今年以來全球最大規模IPO來了！年内

當地時間9月14日，最大值超 Arm控股有限公司（“Arm”）正式在納斯達克全球精選市場（Nasdaq Global Select Market）掛牌交易。上市首日Arm股票代碼為“ARM”，大涨發行價定為每股51.00美元；開盤上漲10%，近市報56.10美元；盤中一度漲幅達到約30%，亿美元衝高至66.28美元。年内截至首日收盤，最大值超Arm股價上漲24.69%，上市首日報63.59美元。大涨若以收盤價計算，近市Arm上市首日市值為652.48億美元，亿美元若包括限製性股票單位在內，年内Arm完全攤薄後的最大值超估值接近680億美元。

“今天，在美國紐約以及Arm全球各地的辦公室，我們正在慶祝Arm上市，邁入構建計算未來的新篇章。”Arm首席執行官Rene Haas說道，“在過去33年的公司曆程中，Arm的員工、合作夥伴和整個生態係統共同攜手推動了Arm計算平台的發展，在此向各位致以衷心的感謝。”

公開資料顯示，Arm為軟銀集團（“SoftBank Group Corp. ”）全資持有的一家子公司，是全球領先的半導體知識產權（IP）提供商，全球科技領域最重要的公司之一。官網資料顯示，包括蘋果iPhone以及安卓機在內，全球95%的智能手機都采用了Arm架構。

Arm上市現場，圖片來自納斯達克/ Vanja Savic

盡管美股發行市場低迷，但是Arm此次IPO受到投資者追捧。由於需求強勁，Arm此前路演獲得10倍的超額認購，負責承銷此次IPO的投行已提前一天也就是當地時間9月12日下午結束認購。此外，Arm承銷商擁有超額配售權，可在自最終招股說明書之日起的30天內最多超額購買700萬股美國存托股票。

Arm還為基石投資者預留了高達7.35億美元的ADS。澎湃新聞注意到，Arm基石投資者多為大客戶，其中包括蘋果、英偉達、高通、穀歌、英特爾、聯發股份、台積電、新思科技和鏗騰電子等。在Arm的路演過程中，英偉達CEO黃仁勳還一度出現，表示英偉達的新型Grace Hopper AI“超級芯片”如果沒有Arm的架構、Arm CPU令人難以置信的性能和商業模式，就不可能實現。

Arm的51美元的定價處於區間的最高水平，其初始定價範圍設定為每股47至51美元。最終，Arm以51美元的價格，發行了9550萬股美國存托股票，募資規模達48.7億美元，估值達到了545億美元。若以最新財年淨利潤5.24億美元計算，Arm此次發行市盈率高達104倍，已經接近英偉達108倍的靜態市盈率。

業內人士均希望Arm作為這一今年規模最大的IPO，能夠重燃已低迷兩年的美國IPO市場。B. Riley Financial首席市場策略師Art Hogan表示：“Arm的成功IPO無疑有助於增強信心。”

2016年，軟銀集團以320億美元收購了Arm，拉開了願景基金投資“帷幕”。但短短幾年時間，願景基金投資組合陷入虧損。

2020年，軟銀集團曾計劃以400億美元的價格將Arm出售給英偉達，但因Arm是全球最大的智能手機芯片IP設計供應商，歸屬問題牽扯到全球半導體產業格局，最終出售方案因監管部門的反對而“流產”。

2022年，隨著全球科技股暴跌與日元貶值，願景基金投資收益進一步惡化，軟銀集團在錄得公司成立以來最大幅度單季虧損後，流動性訴求高漲，開始大規模出售旗下各類資產。去年在出售9%的阿裏巴巴股票套現345億美元後，軟銀集團當前最大的股權投資資產為占比達16%的Arm。

也就是說Arm若能成功上市，將極大地改善軟銀集團及願景基金的財務狀況。於是，軟銀集團以及創始人孫正義開始著重推動Arm的上市計劃，並於今年4月向美國監管部門遞交IPO申請。

此次Arm成功上市，將成為今年全球最大規模的IPO。屆時，Arm也將成為科技史上第三大IPO，僅次於2014年阿裏巴巴250億美元的IPO，以及2012年Meta Platforms Inc.（臉書母公司）160億美元的IPO。