（原標題：機會大於風險 績優基金重新“開門納客”）

證券時報記者 吳琦

股市、开门纳客債市持續調整之際，机会绩优基金一眾績優基金產品正放寬限購額度。大于招商基金明星基金經理馬龍管理的风险產品時隔2年首次放寬限購金額，華泰柏瑞新銳黑馬基金經理董辰參與管理的重新多隻基金則將限購金額由不超萬元放寬至百萬元。

業內人士認為，开门纳客績優基金此時放開限購，机会绩优基金彰顯了對後市的大于樂觀態度，也是风险公募行業響應“活躍資本市場，提振投資者信心”的重新表現。

放寬限購額度

近期，开门纳客無論是机会绩优基金A股市場還是債券市場，都出現了不同幅度的大于回調，多數基金淨值也因此明顯波動。风险值得注意的重新是，不少績優基金產品此時則開始放寬了大額申購限製。

9月16日，又有多隻績優基金發布放寬大額申購限製的公告。

招商安心收益債券基金公告稱，自2023年9月18日起基金單日單個基金賬戶單筆或累計申請金額放寬至不超過100萬元。招商安心收益債券基金是明星基金經理馬龍現任管理時間最長的基金，業績表現優異，如C類份額年化收益超6%，今年以來淨值上漲3.39%。或出於保業績控規模的目的，該基金早早就處於限購狀態，如A類份額於2021年9月16日起限購10萬元，C類份額自2021年8月12日起限購200元。

截至9月17日，馬龍管理的多數基金仍處於10萬元以下的大額限購狀態。時隔2年，馬龍首次放寬招商安心收益債券基金的限購額度，或許意味著短期回調是債券基金的布局良機。

此外，由招商基金固收團隊管理的招商招坤純債基金、招商安泰債券基金均於同日放寬限購額度。劉萬峰管理的招商安泰債券基金公告稱，為滿足投資者需求，自2023年9月18日起對基金A類份額、B類份額大額限購金額由不超過10萬元調整至不超過500萬元；由郭敏管理的招商招坤純債基金宣布，自2023年9月18日起將基金大額限購金額由不超過1000元調整至不超過100萬元。

同日放開限購的，還有知名新銳黑馬基金經理董辰管理的基金。

9月16日，華泰柏瑞基金公告稱，為保證該基金的穩定運作，保護基金份額持有人利益，由董辰獨自或與其他基金經理共同管理的華泰柏瑞富利、華泰柏瑞多策略、華泰柏瑞恒利3隻基金的大額限購金額由1萬元放寬至100萬元，華泰柏瑞新利、華泰柏瑞鼎利、華泰柏瑞招享6個月持有基金的大額限購金額放寬至500萬元。

董辰擔任基金經理的時間僅3年有餘，其參與管理的基金無論是“固收+”基金還是偏股型基金，今年全部實現正收益，並且業績屢創新高，因此備受市場關注。即便董辰管理的多數基金早早就進行了大額限購，仍阻擋不了基金持有人追捧的熱情。截至二季度末，董辰參與管理的基金規模達到了365億元的曆史高度。

釋放積極信號

針對績優基金產品紮堆放寬限購額度的現象，業內人士指出，近期市場波動引發基金淨值回調，對於基金經理而言，放寬限購額度可以吸引更多資金，在市場底部能拿下便宜籌碼提前進行布局，可為下一輪行情到來做好充分準備。

值得注意的是，近期不少債券型基金放寬限購額度，主要原因還是近期債市調整為基金經理低位布局提供較好時機。

自8月下旬以來，債券市場迎來年內最大回調。Wind數據顯示，中證全債指數最大回調幅度為0.47%，不少債券型基金指數的回調幅度超過0.3%。不過，此輪債券市場調整時間較短，近期已出現明顯反彈。嘉實基金王立芹認為，盡管短期市場情緒遭受衝擊，但本輪調整或已臨近尾聲，利率上行幅度及持續時間均無法與去年11月的債市大幅調整相比，預計市場或將不會重蹈去年11月的覆轍，且經曆本輪調整，市場過熱風險獲得釋放，短時間內情緒衝擊可能延續，但利率上行空間已非常有限。拉長時間來看，10年國債在接近2.7%的點位已兼具勝率與賠率，債券資產配置價值重新凸顯。

對於偏股型基金放寬限購額度的原因，多數基金公司表示是為了滿足廣大投資者的理財需求。基金評價人士認為，股市上漲時，資金高位買入會攤薄存量投資者的收益，而在股市下跌時，資金的申購會讓持股成本價降低，因此當偏股型基金大額申購的額度放寬時，通常意味著基金經理對市場或是自己選擇標的比較有信心，通過資金加倉能夠降低持有成本，同時基金經理對規模增長後的業績表現也會有較充分的把握。

招商基金資深策略分析師鄧和權認為，震蕩底部區域機會大於風險，前期市場的調整已較為充分地計入對經濟和政策下修的預期，當前股價處在底部區域，經濟企穩疊加政策嗬護，機會大於風險。

更多基金效仿

A股市場持續震蕩，不少板塊估值進入低位區間，優質公司的股價更是來到了對基金經理而言是“好價格”的位置，預計後續或有更多基金逐步放開限購。

近年來，資金紮堆湧向短期業績突出的基金，不少業績突出的基金短期內規模急劇增加，一旦市場風格發生反轉，“船大難掉頭”，導致管理規模較大的基金經理難以通過及時有效調倉去適應市場風格，由此遭遇“規模魔咒”，即一旦基金經理管理規模達到一定程度，業績就會出現明顯下滑。

不少基金經理為擺脫“規模魔咒”，通過設置“大額限購金額”來控製基金規模，以達到保住基金業績的目標。因此，近年來不少績優基金根據市場波動而頻繁調整限購金額，設置大額限購的基金數量也不斷刷新曆史紀錄。

Wind數據顯示，目前處於大額限購狀態的主動權益基金共有270餘隻，如今年業績表現居前的東吳新趨勢價值線、招商優勢企業、金元順安優質精選、景順長城滬港深精選、中郵未來成長、金元順安元啟和大成景恒等均設置了金額不一的大額限購。此外，一些規模較大的基金也長期處於限購狀態，如中歐醫療健康、易方達藍籌精選、富國天惠精選成長、睿遠成長價值和興全趨勢投資等。

從業績表現來看，超六成設置大額限購的主動權益基金今年未能實現正收益，其中多數基金規模縮水嚴重，這些處於大額限購狀態且業績回調幅度較大的基金，或將逐步放開限購。