B01、08版采寫:南都·灣財社智庫研究員　蘇夢茹　綜合新華社　製圖由騰訊混元大模型生成

12月5日的羅湖水貝某黃金珠寶交易市場。

價格

品牌金店613元/克，成交相較高位630元回落

投資金條、多笔古法首飾和婚嫁套裝等產品

走勢

市場需求持續走高，斤级金条是连续“上車”好時機嗎?

在2023年年末，黃金投資熱度和關注再度飆升。成交

近日，多笔國際黃金價格創下曆史新高後被迅速拋售引發大跌。斤级金条以人民幣計價的连续黃金價格也出現較大幅度波動，引起市場廣泛關注。成交

近期新一輪的多笔金價調整讓不少人思考，現在還是斤级金条“上車”的好時機嗎?

背景

內外盤價差過大已獲修正

數據顯示，12月4日，连续紐約市場黃金期貨價格一度衝上每盎司2150美元關口，成交日內漲幅超3%，創下曆史新高。隨後金價迅速回落，截至7日每盎司累計回調超100美元。

受此影響，上海黃金交易所上市的黃金Au99.99在4日衝高至每克487元後出現回落，國內部分品牌足金飾品零售價站上每克630元的高位後回落至7日的每克615元左右。

根據金價查詢網12月11日數據顯示，當天黃金珠寶品牌周大福、六福珠寶、潮宏基、金至尊、老鳳祥等黃金飾品為613元每克，相較於網站顯示的高位630元每克有所回落。

值得注意的是，今年8月，國內國際金價走勢出現較大背離。但近幾個月，金價內外盤價差過大的情況已經得到較大修正，市場聯動性明顯增強。世界黃金協會數據顯示，12月初，上海黃金交易所的“上海金”價格相對國際市場的溢價已回到每盎司26美元左右，相比此前的最高溢價縮窄近80%。

對於此輪黃金價格上漲的原因，華安基金指數與量化投資部有關負責人對媒體談到，美聯儲降息預期升溫，是黃金突破曆史新高的主要驅動力。金石期貨同樣表示:“何時開啟降息成為明年市場博弈的關鍵點，但市場選擇提前發動了黃金走勢，盡管是預期，但市場情緒高昂並助推金價站上曆史高點。”

世界黃金協會中國區CEO王立新此前在公開活動中談道，“在當前全球地緣政治局勢以及金融市場不確定性高企的背景之下，黃金作為一種獨立、沒有主權信用風險的資產，我們相信它在全球的央行儲備、機構資產的配置、家庭資產的配置之中的作用將會得到更大的體現。”

行情

深圳有金店回收訂單增20倍

隨著金價的上漲，黃金成為最亮眼的投資品種之一。

黃金消費品自帶“避風港”“抗通脹”屬性，加上近年來黃金飾品生產商順應國潮興起的趨勢在工藝上不斷創新，助推了“淘金熱”。

中國黃金協會數據顯示，今年前三季度，全國黃金消費量同比增長7.32%。其中黃金首飾消費量同比增長5.72%。國家統計局數據顯示，今年10月份，限額以上單位金銀珠寶銷售額同比增長超10%，在上半年，金銀珠寶成為商品零售類別中增長幅度最大的品類。

今年以來，上海黃金交易所現貨黃金價格已累計上漲超15%。灣財社記者近日走訪深圳部分黃金品牌門店了解到，當前黃金零售銷售表現良好，消費者到店需求主要關注投資金條、古法首飾和婚嫁套裝等產品。

位於深圳羅湖水貝的黃金珠寶交易市場，被稱作黃金消費市場的晴雨表，這裏的成交額占到國內黃金珠寶批發市場份額的一半以上。灣財社記者走訪多家商鋪了解到，近期黃金價格整體呈上漲態勢，中間有高有低，門店零售情況整體屬於正常狀態。但從今年整體來看，公開數據顯示，隨著今年金價上漲，深圳水貝在前三季度的黃金飾品市場銷量大漲，深圳市羅湖區規模以上的黃金珠寶重點企業實現營業收入超過740億元，同比增長超過15%。

“深圳水貝市場今年的客流量和黃金銷售額已恢複到2019年水平。”深圳珠寶產業服務有限公司總經理助理陳玉萬說，“今年小紅書、抖音等平台上關於如何買金飾、金豆的內容大幅增長，年輕消費者對於黃金的討論度持續高漲。”

“盡管金價保持高位，但相比去年同期，公司線上黃金批發平台的黃金銷量增長了52.8%。”港福珠寶(深圳)有限公司企劃總監羅超說。廣東省深圳市某黃金珠寶企業企劃顧問施想接受媒體采訪時談道，今年整個年度的金價走勢都在穩步攀升，所以消費者黃金投資的信心很足。

值得關注的是，與11月這一輪金價上漲趨勢一致的是，市場對投資金條的需求和黃金回收業務持續走高。灣財社記者了解到，金雅福萬象匯分店在11月連續成交多筆1000g以上的投資金條訂單，銷售量上漲30%以上。金雅福的黃金回收訂單量持續增長，尤其是大克重的回收訂單明顯增多，以大克重套裝首飾、投資金條訂單為主。12月4日當天由於金價突然暴漲，金雅福的回收訂單對比金價近期低位的11月24日增加約20倍。

走勢

價格還將麵臨一些震蕩調整

而隨著金價衝高回落，市場對金價走勢的分歧也在加大。一些專家認為，主要經濟體央行的“買買買”，支撐市場的看漲情緒。世界黃金協會10月31日發布的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，三季度全球央行淨購入黃金337噸，為有史以來第三高的季度淨購金量。2023年前三季度，全球央行購金需求同比增長14%，達到創紀錄的800噸。“從過去十年來看，新興經濟體的央行都在持續增持黃金。”黃金市場專家蔣舒認為。

西王國貿期貨部負責人劉日成認為，美國通脹數據持續回落、前期非農就業數據不及預期等因素弱化了美聯儲加息節奏，使得美國國債收益率走低，加上地緣衝突未見緩和，對黃金價格構成利好。

業內人士指出，黃金的商品屬性正在提升，消費+投資需求雙輪驅動有望進一步打開黃金需求新空間，全球黃金儲備的提升空間潛力較大。有數據顯示，截至11月末，我國央行黃金儲備連續第13個月增加，黃金儲備報7158萬盎司，自去年11月央行重啟增持以來已累計增持接近900萬盎司。

目前國內黃金珠寶市場規模近萬億元。根據艾瑞谘詢、金雅福黃金研究院等機構分析，未來還有5大增量市場:包括實物黃金消費市場、黃金回收市場、下沉消費市場、年輕群體消費市場、多元化定製及禮品市場，預計還有2萬億元的市場空間有待進一步挖掘。

南方黃金研究院高級研究員宋蔣圳表示，目前影響黃金市場的最大變數是美聯儲的貨幣政策何時轉向。黃金價格近期在短期內出現較大較快的波動，多空博弈較為激烈。在美聯儲政策落地之前，黃金價格還會麵臨一些震蕩調整。

提醒

投資者“追高”需謹慎

一些分析人士也指出，黃金兼具商品、貨幣、金融三重屬性，價格影響因素複雜，投資者“追高”還需謹慎。

在業內專家看來，黃金投資的渠道有限，尤其是實物黃金投資過程繁瑣，回購和買入價格存在較大價差，並不適合博取短期收益。“投資者可以將一定比例的資產投資於黃金，一方麵分散風險，另一方麵利用黃金與其他資產回報的互補，穩定整個投資組合的收益。”黃金市場專家蔣舒說。

B01、08版采寫:南都·灣財社智庫研究員　蘇夢茹　綜合新華社　製圖由騰訊混元大模型生成