中證網訊(記者 黃一靈)日前公布的月中8月經濟數據顯示，中國經濟觸底反彈，国经构季企穩跡象增多。济企分項數據來看，稳迹望继消費、象增续工業生產、多机度製造業同比增速多數反彈，月中進出口和地產增速跌幅收窄，国经构季通脹觸底回升，济企信貸社融數據小幅高於預期。稳迹望继

市場普遍預期，象增续隨著政策密集出台，多机度經濟繼續修複，月中四季度經濟壓力有望繼續減輕。国经构季9月以來，济企多家海外機構也紛紛調高對中國經濟增速的預測。

消費持續修複

數據顯示，8月，我國社會消費品零售總額3.8萬億元，同比增長4.6%，增速比7月份加快2.1個百分點。按消費類型分，商品零售33721億元，增長3.7%;餐飲收入4212億元，增長12.4%。

展望後續，市場機構普遍預計，居民消費將穩步修複。國泰君安證券認為，9月工信部等七部門聯合發布方案促進汽車行業穩增長，各地持續出台舉措加大促進汽車消費力度，有望促進汽車消費市場活力;一二線城市地產鬆綁政策加速落地有望帶動地產銷售邊際回暖，拉動地產後周期消費，即將到來的中秋國慶雙節預計將對服務消費產生明顯促進作用。

外資機構也對消費市場持樂觀預期。摩根大通認為，零售銷售的顯著複蘇和服務活動的增長是最大的驚喜。

投資增速高於市場預期

1月至8月，全國固定資產投資(不含農戶)32.7萬億元，同比增長3.2%。分領域看，基礎設施投資同比增長6.4%，製造業投資同比增長5.9%，房地產開發投資同比下降8.8%。

市場對未來固定資產投資進一步回暖抱有信心。中信證券認為，製造業投資增速回升，可能與工業企業利潤上行、生產資料價格回暖，以及企業預期改善有關，預計製造業投資將維持偏強態勢。

通脹觸底反彈

8月份，全國居民消費價格指數(CPI)同比上漲0.1%，環比上漲0.3%。全國工業生產者出廠價格指數(PPI)同比下降3.0%，降幅比上月收窄1.4個百分點;環比上漲0.2%。

民生銀行首席經濟學家溫彬分析稱，目前推動經濟企穩回升的主要動力包括需求回暖、預期改善和價格回升，物價回暖有助於改善企業利潤狀況，提升投資意願。

仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟認為，8月份CPI與PPI環比均有所上漲，說明伴隨著各項宏觀政策適度刺激、合理寬鬆、及時補強，以及逆周期調控的空間進一步釋放，各項增量措施的擴內需效果不斷顯現，供需兩側進一步平衡的態勢更為明顯。

融資活躍度上升

初步統計，2023年前8個月社會融資規模增量累計為25.21萬億元，比上年同期多8420億元。8月份社會融資規模增量為3.12萬億元，比上年同期多6316億元。同時，8月信貸增速表現也超預期，8月份人民幣貸款增加1.36萬億元，同比多增868億元。

銀河證券首席經濟學家兼研究院院長章俊解讀稱，8月新增社融和人民幣貸款，是在去年8月份已經達到曆史同期峰值的基礎上實現的，實屬不易。8月貸款增量比7月大幅增加超過1萬億元，明顯強於季節規律，也顯示市場預期和情緒出現好轉。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，在8月政策性降息落地、穩增長政策持續發力的背景下，當月信貸、社融都出現同比多增勢頭，顯示當前“寬信用”進程再度提速，這將為接下來經濟複蘇動能轉強積蓄力量。

來源：中國證券報·中證網