21世紀經濟報道 見習記者 崔文靜 北京報道

“私募基金作為支持科技創新最活躍、证监最基礎的王环境力量，目前投資科技創新領域已成為全行業的建平基金节共識。”證監會市場監管二部主任王建平在9月4日舉行的优化2023全球PE論壇上表示。

他認為，私募自2014年實施登記備案監管以來，行业私募股權創投基金實現了跨越式發展。发展盡管我國私募股權創投基金麵臨新的畅通嚴峻挑戰，但仍然表現出足夠韌性。募投

王建平同時指出，管退各环長期以來，证监私募基金行業麵臨法律法規不足、王环境行業準入門檻低、建平基金节事中事後監管手段不足、优化行政處罰威懾力不足、私募部分機構合規風控意識不強等問題，並就9月1日正式實施的《我國私募投資基金行業首部行政法規《私募投資基金監督管理條例》（以下簡稱“《私募條例》”）進行解讀分析。

投資科創領域成為全行業共識

“自2014年實施登記備案監管以來，私募股權創投基金實現了跨越式發展，盡管目前仍然麵臨各種新的嚴峻挑戰。近期，確實大家覺得很焦慮，但仍然表現了足夠的韌性。”王建平在論壇致辭中如是提到。

截至2023年7月末，在中國證券投資基金業協會登記的存續私募股權創投基金管理人達1.3萬家，管理基金超5萬隻，管理規模超14萬億，基金數量和規模均躍居全球前列。

王建平認為，私募股權創投基金已經成為我國資產管理業務的一種重要業態。在滿足居民財富管理需求的同時，明顯提升了服務實體經濟，支持國家戰略和重點領域創新發展，推動高水平科技自立自強等方麵的能力。

“私募基金作為支持科技創新最活躍、最基礎的力量，目前投資科技創新領域已成為全行業的共識。”王建平提到。

據其介紹，當前投資呈現典型的初創型、中小型、高科技特點，精準支持計算機、半導體、生物醫藥等重點科技領域，成為早期中小企業高新技術企業、初創科技型企業及專精特新企業的重要孵化器和助推器。

目前九成的科創板上市公司，六成的創業板上市公司，99%以上的北交所上市公司，在上市前均接受過股權創投基金的資金支持。

王建平提到，近年來，新興產業新模式方興未艾，這為私募股權創投基金施展多元化投資策略提供更多機會，投資廣度、深度不管加強，培育了一批具有行業示範效應和引領能力的企業。私募股權創投企業在中國的創新、創業和產業發展以及國家戰略的積極作用，有目共睹。

五方麵解讀《私募條例》

“長期以來，私募基金行業麵臨法律法規不足、行業準入門檻低、事中事後監管手段不足、行政處罰威懾力不足、部分機構合規風控意識不強等問題，積累了一些違法違規行為和風險事件，特別是一些較大的風險個案，嚴重損害了行業的形象和聲譽。”在談到私募基金行業快速發展中麵臨的問題時，王建平提到。

為夯實行業監管法規基礎，自2013年，證監會啟動《私募條例》的起草工作，十年磨一劍，終於在今年6月16日國務院常務會議審議通過，並於9月1日正式實施。

“此次條例較2017年的征求意見稿有大幅度的調整，既有立法基調的變化，也有一些具體條款方麵的調整。”王建平提到。針對《私募條例》，他從五方麵進行了詳細解讀：

一是統籌發展和規範，一方麵，條例堅決落實了黨中央、國務院關於防範重大風險維護金融安全的決策部署，抓住行業的管理人、實控人、合夥人等關鍵主體，聚焦行業募集、資金募集、投資運作的關鍵環節，全麵規範資金募集和投資運作全流程要求，明確持續性要求。

另一方麵，明確國家鼓勵私募基金行業規範健康發展，發揮服務實體經濟，促進科技創新的功能作用。強調發揮私募行業服務實體經濟，支持科技創新的作用，充分凝聚各方共識，共同優化私募基金行業發展環境。例如，條例對母基金明確豁免欠套現，更好培育長期機構投資者。

二是尊重私募行業的運行規律。私募基金姓私，條例貫穿以市場化為導向的基本精神，在尊重私募行業各方主體意思自治的基礎上，重在劃定監管底線，這是保證行業充滿生機、活力的重要舉措。同時，提高信息披露和信息報送要求，理順權責關係，通過私募基金管理人、托管人，私募基金、服務機構、會計師事務所、律師事務所等市場機構之間的關聯，充分發揮市場機構自我約束作用。

三是強化事中事後監管，條例是國務院的行政條例，其立法的重要精神是強化行政監管作用。條例解決了長期以來私募股權基金監管上位法依據不足的問題，完善和健全了私募基金法律體係。著力強化源頭管控，加大對管理人違法、違規行為的處罰力度，提升行政執法威懾力，強化證監會係統監管職責，豐富事中事後監管手段，對違法違規的管理人，可以區分情況依法采取暫停業務、更換人員等監管措施，大大提升了監管效率。

四是實施差異化管理，加快創新發展。根據業務類型，資產管理規模，持續合規情況，以及服務投資者的能力等各方麵維度，對私募基金實施差異化監管。特別是對創業投資基金，按照分類監管的原則，設立創業投資基金專章，明確創投基金定立，在登記備案、資金募集、投資運作、風險監測、現場檢查等方麵對創業投資基金實施差異化監管和自律管理，並在投資退出方麵為創投基金提供便利，鼓勵投早、投小、投硬科技。

五是明確市場化退出機製，私募基金管理人構建進出有序的登記機製。對私募基金管理人出現相關情形的基金業協會予以注銷登記並公示，私募基金管理人無法正常運作或者出現重大風險的引入，由專業機構攜手更換基金管理人、組織清算等職權，明確給予投資者退出救濟的法律渠道。

明確證監會下一步行動

“目前，私募行業22000個管理機構管理著20萬億資產，各種機構類型差異較大，保證條例的相關精神和內容直達行業和管理人，還要做許多這方麵的宣傳和普法活動。全麵修訂私募辦法，完善規範配套性文件，指導基金業協會修訂規則，不斷完善私募基金兼管製度體係。”王建平提到。

為了讓條例的相關原則能夠落到實處，王建平表示，證監會要全麵修改自2014年以來形成的監管製度體係；目前，正在聯合相關部門進一步推動優化私募基金行業發展環境，暢通募投管退各環節，努力解決行業長期存在的體製、機製性問題，推動私募基金行業高質量發展邁上新台階。

“條例的出台，對行業提出了全新、更高的要求，希望行業機構高度重視，認真組織學習，準確理解和把握條例內容，做好貫徹落實。”王建平建議從三方麵采取行動：

一是行業要進一步增強合規意識，不斷提升風控水平，強化風險管理。二是培育長期投資、價值投資的理念，以服務投資者為已任，實現居民財富的保值增值。三是提升專業能力，深耕細作，專注科技創新和解決卡脖子問題，提升服務實體經濟的能力，實現促進經濟發展和行業自身發展的雙贏。