斑馬消費 範建

不得不說，麦趣麥趣爾的烦恼運氣，簡直太差了。麦趣

自去年以來，烦恼公司業績非但沒得到恢複，麦趣反而越來越讓人著急上火。烦恼關鍵原因在於，麦趣去年那起突如其來的烦恼丙二醇事件，把自家牌子砸爛了。麦趣

由此，烦恼公司背上沉重的麦趣包袱，也成為2008年以來，烦恼乳業行業裏又一負麵典型。麦趣

乳製品的烦恼安全，曆來是麦趣消費者最後的紅線，一有風吹草動，會立馬移步它處，廠商銷量下降的拋物線慘不忍睹。

把一張白紙揉皺了再熨平，永遠不可能恢複原樣。麥趣爾也懂這個道理，盡管使出渾身解數，仍未能走出這場信任危機。

今年上半年，公司營業收入腰斬，歸母淨利潤虧損有所收窄，仍未扭虧為盈。想要修複信任、改善業績，還需要更長的時間。

虧損收窄

翻閱麥趣爾（002719.SZ）日前披露的2023年半年報，虧損收窄，可能是公司唯一一個好跡象。

今年上半年，公司實現營業收入3.44億元，同比下降51.42%，歸母淨利潤虧損3736.97萬元，較上年同期收窄78.66%。

虧損得以收窄，主要得益於對各項費用的壓縮和控製。1-6月，公司銷售費用同比下降49.33%、營業成本同比下降52.40%，就連購買理財產品金額，都較上年同期下降了56.63%。

勒緊褲腰帶過日子，公司盈利水平得以有所改善。今年上半年，毛利率為19.61%，較上年同期增加1.66個百分點，淨利率由上年同期的-24.87%收窄至-10.93%。

或正因如此，在昨日大盤上漲的帶動下，公司開盤後旋即上漲，至收盤漲幅3.61%，收報11.20元，總市值19.50億元。

值得注意的是，盡管身處新疆內陸，背靠黃金奶源帶的先天優勢，加上今年以來消費複蘇影響，公司疆內外區域銷售規模大幅下行的趨勢，卻難止住。

據中報，截至6月底，公司在疆內營業收入1.27億元，同比下降34.54%；疆外營業收入2.17億元，同比下降57.70%。

今年上半年，公司在疆內區域毛利率為18.45%，較上年同期增加5.18個百分點；疆外區域毛利率僅微增0.56個百分點。

主業拉胯

麥趣爾起家業務是食品加工業務，2002年才借助新疆當地牧場及優質奶源優勢，涉足乳製品行業，成為一家區域乳企。

好喝的麥趣爾牛奶，就是那個時候被叫響的。

產品雖好，但長期叫好不叫賣。距離內地市場距離遠，物流成本高等因素，公司長年在疆內市場原地踏步。

2010年，公司乳製品業務才突破2億元，10年後的2019年，收入規模也僅有2.54億元。

與麥趣爾不同，同處新疆的乳企天潤乳業，2014年就提出開拓疆外市場。其來自疆外市場的收入規模，由2015年的1700萬元增至2018年的5.57億元，所占收入比重從2.98%增至38.2%。

新疆牛奶真正被大眾熟知，是2020年開始興起的直播電商，還有，在多個社交平台上被廣泛安利。

除了麥趣爾，西域春、天潤、花園等多個新疆牛奶品牌，紛紛湧向了內地消費市場。2020年，麥趣爾乳製品業務迅速崛起，收入規模4.65億元，同比大增82.73%。

2021年，公司乳製品業務收入規模達到頂峰的7.33億元，同比增長57.75%，毛利率14.87%。

然而，這一喜人勢頭馬上戛然而止。去年6月，公司兩個批次純牛奶被浙江有關部門檢出低毒類添加劑丙二醇，產品隨即被下架、封存和召回，公司主動停產，並被罰款7315.1萬元。

去年8月，公司恢複純牛奶生產，純牛奶及企業產品逐步恢複銷售，始終未能重回輝煌。

2022年，乳製品業務收入5.49億元，同比下降25.03%，毛利率5.84%。

今年前6月，公司乳製品營業收入1.31億元，同比下降73.34%，毛利率僅為4.96%。

今年上半年，公司食品製造業生產量、銷售量分別為3.31萬噸、3.21萬噸，同比分別下降53.98%和49.73%。

李氏兄弟的煩惱

身陷食品安全事件，久久難以脫險，公司市值已從高峰期52億元降至目前不到20億元，這大概是麥趣爾實控人李勇等最大的煩惱。

公司早年起家非常傳奇。山東滕州人李玉瑚一路乞討到新疆謀生，後來靠挖草藥等小生意，用了20多年才在新疆立足。

上世紀90年代，新疆的食品工業還比較少，他拿出5000元資金開辦食品加工作坊，生產餅幹和糕點，完成最初的原始積累，這也是麥趣爾的雛形。

隨著企業越做越大，公司在食品加工領域不可避免地要采購優質牛奶，順勢踏進乳製品領域，並將食品加工和乳製品業務作為雙主業發展，2014年成功敲鍾上市。

當時的李玉瑚已經76歲高齡，將企業交由兒子們打理。

在二代的治理之下，公司僅在上市第二年有過營業收入、歸母淨利潤雙增的巔峰時刻，此後雖然營業收入年年增長，但歸母淨利潤卻一路下降。繼2018年、2019年連虧兩年後，2022年再虧3.51億元。

公司自上市至今，基本沒掙到錢。初步統計，上市9年半時間，歸母淨利潤虧損總金額約3.8億元。

控股股東麥趣爾集團的日子也不太好過，所持上市公司26.90%股權，已全部被凍結，被執行總金額約6.66億元；涉及案件23宗，涉案總金額約1.67億元。

屋漏偏逢連夜雨。日前，前湖北首富蘭世立在申請國家賠償過程中，指出要重點追究麥趣爾實控人李勇等三兄弟的相關法律責任，並收回暹羅航空、泰國東方航空的控製權。

2015年，蘭世立與李氏兄弟合作收購泰國東方航空，後來雙方談崩，李氏兄弟向警方報案稱蘭世立涉嫌合同詐騙。蘭世立由此走上一條曲折之路。