9月1日，下调多家全國性商業銀行下調存款掛牌利率，存款這也是利率繼今年6月初全國性商業銀行下調存款掛牌利率後的再度下調。與6月份相比，于民用之于民此次存款利率調降幅度更大，下调且主要針對定期存款和大額存單。存款比如，利率工商銀行與農業銀行下調一年期、于民用之于民兩年期、下调三年期和五年期人民幣定期存款利率至1.55%、存款1.85%、利率2.2%和2.25%，于民用之于民而此前分別為1.65%、下调2.05%、存款2.45%和2.5%。利率

下調存款利率的目的是什麽，為了解決銀行息差低，還是為了解決實體經濟融資貴，這是一個問題。這也不是有關方麵一句“降低實體經濟融資成本”就能全麵概括的，而必須看實際情況，看實體企業的融資成本是否得到有效降低，看降低存款利率的利益，有沒有與實體經濟共享。

融資貴，一直是困擾實體經濟的難題之一，甚至可以說是最大的難題。特別是中小企業，融資貴的矛盾更加突出。融資貴的一個重要原因，就是銀行的存款利率高，存款帶來的融資成本壓力很大。為了解決這一問題，決策層和管理層加大了利率市場化改革力度，推動存款利率市場化改革，從而帶來存款利率逐步下降。尤其是今年，已經兩次下調存款利率，且下調的幅度較大。如此一來，也就給下調貸款利率、降低實體企業融資成本創造了良好的條件，提供了更大空間。

接下來的問題，就是這些“節約”下來的利息，是否能夠有效轉化到實體企業身上，能否做到“取之於民、用之於民”，通過降低融資成本，幫助實體企業克服困難、走出困境，從而有效增加居民就業、有效提高員工的薪酬水平、有效增強居民的消費能力。如果融資成本的降低，能夠帶來實體企業經營狀況的好轉，並帶動就業空間擴大，那麽，降低存款利率的目的也就達到了，居民的利益讓渡也就值得了。

相反，如果降低存款利率的目的，是為了解決銀行的息差下行問題，為保護銀行利益服務，而不是為了降低實體企業成本，那麽，對存款利率下調政策的意義和作用，就需要重新評估、重新評價了，否則，不僅會影響宏觀決策的科學性、有效性，影響決策層對宏觀經濟政策作用的客觀評價和合理判斷，而且會對實體經濟發展帶來不利影響，使決策層無法準確了解實體經濟的實際狀況，無法采取更有針對性的措施和辦法。

正因為如此，在出台降低存款利率政策的同時，管理層一定要對政策的作用和效率進行科學評估、客觀評價、合理分析、有效比較。存款利率下調的利益，到底有多少是傳遞到實體經濟領域的，又有多少是被銀行消化的，實體企業的融資成本有沒有降低，銀行息差占用了多少存款利率下調資源，是銀行占用的多，還是實體企業享受的多，需要精準分析，需要有一本非常明細明確明了的賬。

國家金融監管總局日前發布的數據顯示，二季度商業銀行淨息差為1.74%，已降至近年來低位。這就是問題了，也是輿論和公眾的擔憂與顧慮了。因為銀行的淨息差走低了，而且是近年來的低位，就難免會出現銀行將存款利率降低帶來的利益用於彌補淨息差，以提高淨息差水平了。如此一來，下調存款利率對實體經濟融資成本的作用也就非常有限，政策的落腳點也就到了銀行淨息差身上，而不是實體經濟。

客觀地講，1.74%的淨息差，對銀行來說，確實不高，在世界上也是偏低水平了。今年一季度，經過持續加息，美國的淨息差也超過了3%，歐洲國家也都有了比較明顯的提升。但是，需要注意的是，發達經濟體銀行在投放資金過程中，附加的融資成本一般都很低，甚至沒有，淨息差是真正的淨息差。相反，我國銀行在向企業提供貸款過程中，經常伴有一些非利息因素的東西，都成為了企業融資成本的構成部分，導致企業的實際融資成本遠高於利息。因此，淨息差並不是銀行唯一收入來源，為什麽中國的銀行都是賺錢大戶、利潤遠高於其他國家銀行，原因就在於此。

所以，在分析銀行淨息差的同時，還要與企業的融資成本結合起來，貸款利率與實際融資成本之間的差額，就是銀行加在企業身上的另一種“息差”，也應當計算到淨息差範疇，而不是遊離於淨息差之外。否則，無法做出客觀判斷、理性分析，無法對存款利率下調的作用做出正確評價，也無法全麵了解實體經濟的融資成本情況。