9月25日，而复市場全天衝高回落，失A上影市体滬指2900點得而複失。股收截至收盤，爆量滬指漲1.16%，线牛续深成指漲1.21%，明天創業板指張1.62%。而复

滬深兩市今日成交額11574億元，失A上影市体較上個交易日放量1861億，股收自5月6日以來首次突破萬億。爆量個股漲多跌少，线牛续全市場超4100隻個股上漲。明天

板塊方麵，而复多元金融、失A上影市体傳媒、股收跨境支付、電商等板塊漲幅居前，白酒等少數板塊下跌。

今天A股雖仍以漲為主，但與昨天的光頭陽線不同，指數在跳空高開的基礎上，最終走出“爆量上影線”。其中滬指錄得陰線，萬得全A收出陽線。

通常這種時候，有經驗的股民已經開始警惕回調風險了。至少操作上，“逢低加倉”好過“追高被套”。

回想今年2月初，市場觸底反彈，走出了“六親不認”的強勢8連陽。滬指從2635一路上攻，直到收複3000點後才進入橫盤震蕩。

而為什麽今天，僅僅大漲次日市場就有調整跡象了呢？“牛市體驗卡”難道就此到期？

首先，建議大家先別急，保持平常心。

弱市轉強的初期，投資者普遍心態就是“先質疑再相信”，稍有風吹草動，便搶跑意願強烈；反而到了牛市中後期，當“抄底能賺錢”已成共識，股民更有可能在回調時選擇“格局”甚至加倉。

其次，隨著日內波動放大，如果感覺自己把握不住，更應看清趨勢。

舉例來說，今天之前入場的投資者，短期大概率還有較厚的利潤墊，甚至恰好也是今天逢高減倉的主力。假設（隻是假設）後續幾個交易日，市場回補今天跳空高開的缺口，並進一步回落，也隻需在提前設好的止盈點離場——而這就是這次反彈最不及預期的走勢了。

結合昨天以來政策麵、消息麵的巨大樂觀預期，其實很難想象短期還能出現什麽變數，足以扭轉市場對大漲的渴望。

基於這樣的看法，我們再來回顧今天盤麵的兩大細節。

1）大金融持續領漲

截至收盤，多元金融、銀保地、券商等板塊紛紛站上漲幅榜。

以近5個交易日累計漲幅來看，這波反彈行情從醞釀到爆發，最為主動的也是泛金融題材。

畢竟昨天市場熱議的重磅利好，正是來自“一行一局一會”的政策組合拳。

誇張一點地說，就算你不知道它們具體利好什麽，隻要知道利好“炒股”這件事本身，就夠了。

東興證券研報指出，政策加速落地，創新工具超市場預期。

政策以組合拳的方式推出，央行、證監會、金融監管總局聯合發布比較罕見。

央行政策涵蓋了市場關注度很高的降準、存量房貸利率和首付比例下調及央行政策利率調整，超預期的提出了新貨幣政策工具來支持股票市場穩定，對券商、基金、保險機構提供了資產質押從央行獲取流動性政策工具，對上市公司提供了股票回購增持再貸款政策工具，實質上是給機構和上市公司加杠杆的新渠道，為資本市場帶來中長期的資金來源，而且從表述可以看到，在支持力度上還有很大想象空間，實質上就是央行通過金融機構和上市公司，為股票市場提供具有極大想象空間的流動性。

證監會在製度建設上繼續推進新的舉措，推動中長期資金入市和促進並購重組，鼓勵上市公司加強產業整合，上市公司市值管理指引征求意見稿近期發布，提升並購重組的監管包容度，都在一定程度上給了資本市場更多的發展空間。

其認為，未來證券、保險行業頭部機構的投資價值有望不斷提升。此外，在ETF蓬勃發展的大環境下，出於投資需求的差異性，證券ETF的投資價值也值得關注。

西部證券也表示，資本市場改革深化、行業高質量發展有望促進非銀板塊基本麵及估值修複。目前非銀板塊估值及持倉均位於行業底部，建議關注市場情緒改善下板塊修複機會。

2）破淨股獲關注

同花順軟件顯示，在“大盤風向”這一漲幅榜上，“破淨股”今天表現突出，罕見躋身於一係列短線指標裏。

這是因為，昨晚證監會發布《上市公司監管指引第10號——市值管理（征求意見稿）》。其中要求，長期破淨公司應當披露估值提升計劃，包括目標、期限及具體措施，並在年度業績說明會中就估值提升計劃執行情況進行專項說明。

簡單來說，破淨股尤其是被“錯殺”的那些優質資產，有了更大的升值預期，而炒股就是“炒預期”。

相對應地，當“超跌待漲”逐漸成為當下市場香餑餑，前期熱門的高位股持續退潮，也在情理之中。今天，中交地產走出“天地板”就頗具代表性。

數據顯示，截至今天收盤，“破淨股”概念下有732隻成分股，其中19隻個股漲停。

另據證券時報·數據寶統計，截至昨日（9月24日）收盤，剔除負值數據，滬深兩市破淨股數量為738隻，占比整個A股的13.79%。目前A股破淨率已躍升至近年高位，並超過此前多次A股曆史大底時刻。

中國銀河證券朱琦認為，破淨股優選投資資本回報率和淨資產收益率相對高的公司。博星證券研究所所長邢星認為，政策助推加上公司發力，破淨股或繼續上漲。

3）離岸人民幣匯率早盤“破7”

在昨天大漲之後，今天早盤，離岸人民幣一度升破7的重要關口，觸及6.9915。

券商中國分析稱，這意味著：

一是外圍資金對昨天的利好認可度很高；

二是對中國資產的信心在增強；

三是對政策和基本麵的後續預期也已經發生。

後續，人民幣會走到什麽地步？可能取決於三個變量：一是美聯儲降息幅度，9月雖然超預期，但後續路徑可能相對靈活，且會相機抉擇；二是國內經濟刺激的效果，有效需求是會能快速穩步反彈；三是監管層麵對於匯率的態度。

而從目前的趨勢來看，第二大變量可能確定性在逐漸增強。

早間，央行公告稱，為維護銀行體係流動性合理充裕，9月25日開展3000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限1年，最高投標利率2.3%，最低投標利率1.9%，中標利率2%。操作後，中期借貸便利餘額為68780億元。Wind數據顯示，上次MLF中標利率為2.3%。

投資有風險，獨立判斷很重要

本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。