一向敢說敢言的魔女李蓓，突然刪去了一篇新文章，李蓓卻沒有任何注解。咋删

不能不說，魔女這太不李蓓了。李蓓

長假裏的咋删八天，別人在忙著遊山玩水，魔女李蓓卻忙著公眾號發“雄文”。李蓓

10月5日，咋删《美元黃昏（一）》；

10月6日，魔女《美元黃昏（二）人民幣資產崛起》；

10月10日，李蓓《當務之急，咋删是魔女贏回民心》。

給人感覺，李蓓長假再多放幾天，咋删她的文章可能要超過係列電影《前任4》了。

但11日，沒有迎來第四篇，卻迎來了刪帖的消息。

這實在意外。

這背後是啥情況？

一個個問號縈繞在人們心頭。

頂流財經網紅

如果說，幾年前，李蓓名聲還隻在圈內，屬於小眾投資家。

那2023年的李蓓已經成為頂流女網紅。

幾乎每篇公號文章都是十萬+。

但每月頂多一篇。

這樣精煉的發稿節奏，還能保持熱度，不能不說開辟了一類財經網紅的新路徑。

但回頭想，似乎也有道理。

“才女、美女、公募、私募、宏觀、美食、人才、文采”

這一堆關鍵詞“懟”一個人，似乎是不紅也難。

發稿頻率突增

雖然在此前基本保持著和普通人發工資一般的節奏：一月一篇。

但今年10月以來，李蓓明顯加快了發文節奏。

9月20日，才發了長文《寫給經管的同學們：上一次熊市我的故事》。

國慶長假後半程又連發三篇文章。

其中《美元黃昏》係列文章兩篇，主要觀點是，認為當前美債利率和美元的強勢，都是強弩之末，如同日落前的黃昏，借此提醒“底部機會”。

這兩篇文章發布後，雖然相關論述邏輯備受爭議：

廣東一家大券商的首席經濟學家直接在朋友圈裏評論說：結論有點宏大敘事意味，...但本人經驗是懷疑所有宏大敘事。

但結論，似乎大家並無太多疑義。

而10月11日，她的發文《當務之急，是贏回民心》，就不一樣了。

雖然文章發布後流量依然很高，但後續討論和爭議聲在機構群裏、朋友圈內不斷刷新。

而該文發布數個小時後，半夏投資也主動將其刪除，具體原因不詳。

淨值創年內新低

就在李蓓加緊發文之際，市場或許並未注意到都是，她管理的產品淨值也出現了“異樣”······

據私募排排網，李蓓執掌的半夏投資旗下代表產品，今年前九個月的淨值收益為-9.64%。

這和她之前抄底成功，個別產品屢創新高收益的外界影響有很大不同。

而如果和截至9月末的幾類寬基指數收益率相比：

A股大盤股的代表滬深300指數，年內收益為-4.7%；
大宗商品的代表指數南華商品指數，年內收益為+8.56%；
債券的代表指數之一中證全債指數，年內收益則為3.7%。

相比之下，都比上述李蓓管理的產品要好。

雖然，短期收益不代表未來，但一個對衝產品，最終淨值回撤跑輸了大盤股票、商品和債券的寬基指數，還是一個值得關注的現象。

一度封盤應對

值得一提的是，今年2023年5月初，半夏投資就有個突發安排，現在看來頗為意味深長

當時，她公告旗下對衝係列產品不再對新投資人開放認購。

還發了篇公眾號文章官宣此事。

一般“封盤”的安排，多數是管理人對於規模增長有“戒心”，希望控製規模之舉。

但該產品又接受存量投資人追加，且明確隻接手直銷，似乎表明，這個規模還是可以再增加一點。

這個過程頗為令人不解。

而回頭看，該公司旗下產品淨值曲線的“疲態”也在當時初步顯露，畢竟前述的私募產品年內淨值高點就是4月下旬。

到了5月末，半夏投資淨值快速回撤的消息在渠道內，不脛而走。

麵對短短三周回撤超10%的“狀況”，李蓓旋即回應：“不要漲的時候就看別人的低波動，回撤的時候就看別人的高波動產品。”

她當時更稱“風控框架一直很嚴”。

不過，這些最終也還是沒有能阻止淨值回撤的趨勢。

更多投資經理現身？

根據官方的備案信息：半夏投資目前受托資管規模超過100億元。

而且，除了李蓓以投資總監的身份管理產品，另有兩位人士也出現在基金經理名單中。

其中一位名叫劉鑒曾先後在華泰資管、混沌道然、綜藝控股擔任投資經理。

另一位叫楊棄，此前有三年固定收益領域經驗，2019年加入半夏投資。

但上述兩位真正管理的頭寸多寡，並無相關信息。

這輪回撤是否和更多的投資經理參與管理有關？

宏觀對衝策略在近一年的管理中是否起作用，起到了什麽作用？

下一輪淨值回升什麽時候開始？

這一係列疑問的答案，可能還要等待，再多等待些時間。