上周美聯儲基金期貨市場一角的加息交易量激增，原因是押注又爆月加易量美聯儲在12月加息的可能性大於11月。

美聯儲基金期貨市場允許交易員對美聯儲政策行動的增美精確時間進行押注。上周美聯儲會議之後，联储交易員們押注的息交程度令人瞠目。美聯儲決策者維持利率不變，创历並表示年底前很可能加息——這一時間範圍包括11月1日和12月13日召開的史新預定會議。

交易量激增是加息針對2023年11月合約和2024年1月合約之間的價差，如果美聯儲跳過11月而在12月加息，押注又爆月加易量價差就會擴大。增美上周五公布的联储數據證實，交易員持有頭寸的息交合約數量激增，這表明交易創造了新的创历風險，而不是史新關閉現有頭寸。

上周四，加息超過80000份11月/1月價差合約轉手，創下該結構的最高紀錄，其中大多數價差在6個基點的水平。如果加息共識轉向12月份，價差可能會擴大到20個基點以上。

上周四最大的一筆交易涉及17133份價差合約，每個基點價差價值大約71.5萬美元，如果價差達到20個基點，那麽每個基點的價差價值大約1000萬美元。

在其他短期利率產品中，與美聯儲會議日期掛鉤的掉期利率對美聯儲12月加息25個基點的定價略高於一半。

本文源自金融界