21世紀經濟報道記者龐華瑋廣州報道

10月11日晚間，汇金時隔8年，增持匯金公司再度對四大行集體增持，提振合計投入近5億元。市场时机

對此，信心據21世紀經濟報道記者采訪調查，基金紧抓公募和私募機構都歡欣鼓舞，公司做出積極反應，布局不少機構樂觀看後市，汇金認為這或是增持一個非常重要的市場時機和進場信號。

從投資端來看，提振據記者了解，市场时机目前各家機構旗下產品股票倉位各異，信心有部分機構股票倉位較低，基金紧抓仍在觀望中，公司也有部分機構已早早布局拉升至高倉位。

來自第三方的數據顯示，9月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為80%，倉位在5成及5成以上的私募基金占90%。公募基金中，9月底，普通股票型基金、偏股混合型基金的倉位分別為 93.32%和 92.06%，處於曆史高位。

提振信心

四大行公告顯示，中央匯金投資有限責任公司於2023年10月11日，通過上海證券交易所交易係統增持工商銀行A股2761萬股，中國銀行A股2488萬股，建設銀行A股1838萬股，農業銀行A股3727萬股。並且匯金公司擬在未來6個月內繼續在二級市場增持四大行股份。

這並不是匯金公司的首次增持。曆史上匯金公司曾在2008年9月、2009年10月、2011年10月、2012年10月、2013年6月、2015年8月，共6次增持四大行，增持位置均處於股價階段性低位。

本次匯金增持讓投資機構備受鼓舞，認為此舉有利於提振市場信心。

南方基金認為，四大行的大股東均為匯金公司，此次真金白銀逢低增持，具有穩定市場的信號意義，旨在提振市場信心。

中歐基金也表示，匯金增持四大行核心目的是維護資本市場穩定和信心，相當於半個“平準基金”，對四大行每家增持1億元左右，有助於提振市場情緒，驅動銀行板塊估值修複。

匯添富基金指出，本次匯金公司增持四大行，相當於為市場注入“強心劑”，具有較大的象征意義，也有助於推動國有行及板塊估值修複。

事實上，僅就本次匯金公司增持來看，增持資金並不算多，象征意義更大，即匯金公司用真金白銀看好中長期市場。

不過，值得一提的是，本次匯金公司增持隻是開始。

“首次增持非孤立事件，後續規模或將達到幾倍，但具體要根據市場相機決策。”南方基金表示。

南方基金指出，這一動作的信號意義很可能會作用於全行業。作為穩增長、穩預期的一部分，匯金公司的直接入市，也對整個A股市場具有情緒提振效果。

樂觀看後市

在匯金公司增持後，市場表現如何？

曆史上在此前匯金公司6次增持中，除2013年以外，四大行股價1-3個月內均出現10%左右的明顯反彈。

而本次10月11日增持當日，工農中建四家銀行分別上漲0.85%、1.11%、0.80%和1.28%，今年年初至10月11日上漲15.9%、33.6%、26.6%和19.9%，明顯跑贏市場。

從全市場來看，匯金公司增持第二天，10月12日，截止收盤，三大指數均上漲，滬指漲0.94%，深成指漲0.83%，創業板指漲0.76%。

從市場走勢來看，曆史上匯金公司公告增持後，A股“市場底”最快4天就能夠確立（2009/10/8），最慢的話要86天才能確立。匯金公司公告增持後到A股“市場底”確立的平均滯後期大概在1個月左右。

鑒於此前匯金公司增持後市場的優異表現，本次匯金公司增持後，不少機構也對後市持樂觀態度。

“結合穩增長政策不斷加碼，以及市場整體處於較低估值水平，市場有望呈現相對韌性。”中歐基金認為。

華商基金研究員張雨迪認為，此次四大行公告匯金公司增持且後續將繼續增持，起到了較強的信號意義。銀行板塊進可受益於經濟的回暖，退可受益於風險偏好下降的高股息品種估值抬升，四季度或值得關注。

匯添富基金則指出，近期，隨著政策嗬護加速落地、基本麵企穩回升、微觀資金供需改善等積極信號陸續出現，四季度A股市場有望迎來修複行情。並且根據曆史經驗，Q4市場波動率回落,在全年看來或是較好布局良機。

摩根士丹利基金認為，匯金增持對短期市場的引導作用是值得期待的。從中長期看，市場的扭轉需要盈利的支撐。A股上市公司在今年中報業績大幅下滑後，三季度存在顯著改善的可能，原因是PPI等價格指數顯著上行，消費增速也在上升，四季度有望進一步提升，摩根士丹利基金認為當前A股市場存在潛在機會。

布局時機

投資機會或許正在到來。

在匯金公司增持四大行之下，“我們看好底部配置機會。”中歐基金明確表示。

華商基金研究員張雨迪則指出，從曆史幾次樣本點來看，此次增持在日度級別的短期上，對股價或有推升作用，亦有望對金融板塊起到帶動作用，而從月度以上級別的中期來看，未來表現或仍取決於基本麵。

據21世紀經濟報道記者了解，從投資來看，目前各家機構的旗下產品的股票倉位各異，有部分機構尚在觀望中，也有部分機構已早早布局拉至高倉位。

從私募的倉位總體來看，私募排排網數據顯示，截至2023年9月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為80%，較2023年8月底上漲3%。具體來看，倉位在5成及5成以上的私募基金占90%，5成倉位以下的管理人為10%。

10月12日，北京格雷資產董事長張可興向記者表示，“匯金增持銀行股是一個很重要的一個信號，降低了大家對市場的擔憂，是一個非常重要的投資時機和進場信號，從我們觀察曆史上匯金增持情況來看，在這個位置上進場買優質股票，未來都會有不錯的收益。”

張可興介紹，目前該公司的一些主力基金是中高倉位，即在八成倉位以上，還有一些基金由於有止損線限製，倉位有所差異。

“我們目前持股不動，處在觀望階段，因為我們整個持倉比較高了。我判斷市場已處在底部區間，向下的空間不大，向上則可能是新一輪的牛市行情。但是我們也保留一定現金儲備以防止一些小概率事件，比如萬一市場出現某天大跌，我們可以選擇一些優質的標的調倉。”張可興說。

張可興看好白酒為主的大消費、以中藥為主的醫藥，以及具有長期成長空間的人工智能。

同日，玄甲金融CEO林佳義告訴記者，“我們的主要增持早於匯金的增持。”

林佳義表示，其旗下基金全球配置，目前整體倉位居中。其中，港股配置倉位比較高，源於估值已經跌落在10PE左右，且底部相對明顯，增長斜率相對可預期。

對於A股，林佳義認為，目前估值僅有銀行地產機場等相對偏低，這部分倉位需要更加積極。

钜融資產權益部投資經理袁美洋也對記者表示，“匯金增持增加了我們對市場的信心。”

“我們現在仍持觀望態度，目前倉位較低。”袁美洋說。

其解釋，海外十年美債處於高位以及國際局勢麵臨不確定性，國內當前經濟新的驅動力方向不明晰，政策刺激效果持續性仍待驗證，當前並未有反轉的邏輯產生，市場信心恢複需要仍需要修複的過程。此外，亦需重點關注當前南下資金持續流入港股的趨勢，或對A股帶來資金分流的影響。

袁美洋後市看好中特估板塊，認為它們將是平準基金主要選擇的方向之一，而中長期看好全球能源轉型帶來的產業機會。