龍年的趋近于零A股延續了此前的漲勢，但兔年的年内回撤仍在折磨私募的“神經”。

來自第三方的垫底跌净統計，從開年到農曆兔年收尾，私募不少私募的有多產品淨值和市場同步出現了超預期的調整。

這其中10%、惨累20%、计下甚至30%的趋近于零回撤幅度都不算難以接受。

部分私募產品出現了更加驚心動魄的年内故事。

有百億機構悄然清盤個別產品的垫底跌净；

有“公轉私”的基金經理，操盤的私募產品淨值直接“狂泄”90%以上的。

甚至還有把產品基金淨值，有多直接幹到接近0元的惨累。

這樣的计下極致的情況在過去十年內，似乎都非常罕見·······

最新淨值0.0090

據私募排排網，趋近于零一家名為TC資本（化名）的杭州私募，旗下有產品淨值跌至0.0090（截至2024年2月2日）。

是的，你沒看錯，不到1分錢。

而且這隻產品在今年年內的虧損幅度高達98.03%。

換言之，如果第三方數據無誤的話，2024年開年以來“動蕩”的行情，讓這家私募產品淨值接近“歸零”！

兄弟產品，難兄難弟

無獨有偶！

TC資本的另一隻私募產品年內淨值跌幅高達89個百分點。

雖然說也是暴跌，至少淨值比前一個產品好了不止“十倍”。

當然，幸福和痛苦都是比較出來的，和大部分基金淨值沒有跌破麵值的產品比較，這兩隻產品的表現就不夠看了。

換個角度，這也說明年初以來一個多月，劇烈的震蕩對個別私募機構造成了多大的影響。

公募派掌舵

據相關協會的登記數據，TC資本成立於2015年，管理規模0-5億元，主打主觀選股策略。

資料顯示：這家私募的投資主力為盛某（化名），有著“公募派”背景，早年在中國人民銀行任職，2006年-2011年先後在深圳一家國資背景基金擔任研究員、基金經理。之後，他轉至曾經的大摩華鑫基金任職。

此外，該機構還曾出現未按要求進行產品更新或重大事項更新累計2次及以上的情況。

值得注意的是：TC資本還顯示有其他的低淨值產品，相關產品淨值為0.1570、0.2950、0.4770。

跌幅何以如此巨大？

那麽，主觀選股的策略，為何在短短一個月時間內，淨值快速下行？

據倉位在線，TC資本的下屬私募產品，曾集中持有創業板公司PT股份（化名）。

在2022年一季度，該私募機構有四隻產品進入PT股份前十大股東。

TC資本還曾進入WX科技、YT股份的前十大股東。

上述三家上市公司在2024年開年均錄得近30%的跌幅。

跌倒“抱團”

數年前的指數型牛市中，有著“抱團股”——諸多藍籌白馬股資產受到機構投資者的“擁護”。

如今，基金淨值不斷下破，也成為了一股“抱團”的氛圍。

淨值跌破0.1的私募，並非隻有上文提及的TC資本，還有一家北京私募京X基金（化名）。

私募排排網顯示：這家北京私募有一隻產品淨值跌至0.0780，年初以來（截至2月2日）淨值跌幅達70%。

讓人意外的是：京X基金是一家老牌私募，2008年就已成立，創始人的履曆更是神乎其神。

個人介紹有著“近30年的金融從業經曆中涉及銀行、信托、證券、基金，積累了豐富的證券投資及資產管理經驗”的描述，相關資料注明其早在1990年代就是建設銀行的投資經理。

如此背景的人物，卻將淨值帶入了如此尷尬的“底部”，也是夠讓人大跌眼鏡的。

“無差別”回撤

除了前述的兩家私募機構外，其他機構的淨值也已接近“破罐破摔”的地步。

（如上圖）管理規模不到5億元的多家小型私募，諸如金X資產、杭州玄X、正X資產、寧波澤T、雲L資產的產品淨值均跌至0.20元附近。

他們另有一個共同特點：今年年內的淨值跌幅均超過60%，也就是共同經曆了“開年不利”的窘境。

不同的是：上述私募主打的策略並不相同，除了傳統的股票私募，還有期貨衍生品策略（CTA策略）、多資產策略以及組合基金策略（FOF）。

真可謂“無差別”的淨值回撤。

如何應對？

開年以來，部分私募機構的產品出現了大幅回撤，這當然引發了投資者的一些關注。

從一線反饋看，不少投資者非常期待和受托機構加強交流。

但從實際情況看，除去少數大中型機構外，絕大多數私募機構依然維持著運作獨立性強，公開信息少的特點。

所以，僅從投資的服務和溝通角度，這個行業需要做出更多的專業安排。

此外，也應該盡量的在自己的能力圈範圍內建立一定的“風險預警”機製。

產品有回撤不假，也相當程度的歸因於市場環境、業績走向等特點，但從另一個角度看，合法合規的設立一些指標比如預警線、警告線等措施，似乎也有可以商榷的地方。

其三，超低淨值產品的出現，將大概率的造成受托機構——私募管理人的運營危機，如何撫平銷售渠道和投資者，可能也需要有關機構的努力。