為鞏固經濟回升向好基礎，保持流動性合理充裕，超亿9月15日，元流易中國人民銀行下調金融機構存款準備金率0.25個百分點(不含已執行5%存款準備金率的动性金融機構)。

　　本次下調預計將釋放中長期流動性超過5000億元，经济本次下調後，融资金融機構加權平均存款準備金率約為7.4%。更容

　　這是释放实体今年內第二次降準，今年3月17日，超亿人民銀行也曾降低金融機構存款準備金率0.25個百分點，元流易其中不包括已執行5%存款準備金率的动性金融機構。

　　釋放5000億元

　　實體經濟融資更容易　　

　　專家表示，经济此次降準之前，融资中國人民銀行今年以來已降準一次、更容降息兩次，释放实体實體經濟融資成本下行明顯。中國人民銀行數據顯示，1—8月企業貸款利率已降至有統計以來曆史低位，個人住房貸款利率同比也大幅下降0.95個百分點。

　　中國民生銀行首席經濟學家溫彬稱，央行9月再度降準，釋放中長期流動性超過5000億元，“真金白銀”注入實惠，有效激勵金融機構增加對實體的資金投入，宏觀指標將呈現更多積極性變化，經濟穩步回升的可持續性進一步提升。

　　華創證券研究所副所長張瑜認為，央行再度降準，可以不斷優化商業銀行和金融市場的流動性結構，降低銀行負債端資金成本，進一步打開資產端貸款利率下行空間，推動企業融資和居民信貸成本穩中有降，金融向實體讓利的能力有望進一步提升，穩投資、穩就業力度加大。　　

　　15日前後為繳稅高峰

　　降準嗬護市場流動性　　

　　專家表示，9月中旬流動性麵臨地方債發行、稅期高峰、監管考核等因素影響明顯加大，金融機構流動性需求上升，在這種情況下中國人民銀行此次及時降準，時機把握精準，嗬護市場流動性。

　　張瑜說，當下資金的需求量確實偏大，一方麵專項債發行需要資金配合。另一方麵穩增長背景下各商業銀行有加大信貸投放的訴求，在此情景下央行適時的降準有助於保持銀行體係流動性合理充裕，增加商業銀行長期穩定資金來源。

　　此外，每月15日前後也通常是繳稅高峰，流動性壓力會階段性增大。9月是季末月份，流動性指標等監管考核也會使金融機構流動性需求上升。

　　溫彬也說，多因素疊加後，市場短期資金供求變動加大，央行在統籌權衡好中長期流動性供給的同時，選擇流動性需求最為亟須的時點，及時出招，嗬護市場。

　　專家表示，此次降準釋放的流動性總量適度，沒有大水漫灌，體現了中國人民銀行精準適度為銀行補血，精心嗬護市場流動性的積極信號。　　

　　係列金融組合拳

　　鞏固實體經濟回升向好　　

　　專家表示，中國人民銀行在連出降息、優化房地產金融政策等措施後，此次年內二度降準，將推動經濟持續恢複、回升向好。

　　從精準到位開展公開市場操作到持續加量續作中期借貸便利(MLF)、推動落實再貸款工具，再到9月14日再度宣布降準0.25個百分點，今年以來，中國人民銀行多措並舉確保流動性合理充裕。不僅如此，各部門還協同發力，打好宏觀政策組合拳，明顯加大了對實體經濟的支持力度。

　　張瑜對此說，近期宏觀政策組合拳果斷連續出手，財稅、房地產、貨幣政策接連發力，市場預期明顯好轉，但經濟回升彈性仍有待增強，二度降準將繼續接力體現政策支持效應。

　　專家表示，部分宏觀指標有邊際改善的積極變化，此次降準持續增強了金融支持擴大內需的後勁，有利於通脹指標持續溫和回升。

　　A股

　　提升投資者信心，目前入市成本較低

　　在業內看來，一般而言，從股市方麵看，降準一定程度上會提升投資者信心。一旦市場回暖，長期來看，好公司的超額收益就會顯現出來。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，價值投資的核心是善於逆向布局。在市場低迷、投資者情緒比較差的時候，入市的成本是比較低的。一旦市場回暖，長期來看，好公司的超額收益就會顯現出來。“因此，我們應選擇好行業、好公司，然後再選擇好價格來入市。現在政策底和市場底逐步出現，而從市場的指標來看，當前市場也是處於曆史低位。所以，在當下布局好股票，然後耐心等待市場回暖，迎接下一波行情的到來，是一個比較好的投資策略。”他說道。

　　降準首日，A股大盤早間探底回升，三大指數險守紅盤，滬指漲0.28%，深證成指漲0.23%，創業板指漲0.38%。但午後轉跌，創業板指盤中失守2000點，創2020年4月以來新低。

　　截至收盤，三大指數集體飄綠，滬指跌0.28%，深證成指跌0.52%，創業板指跌0.45%，兩市超2300隻股票下跌。

　　樓市

　　預計降準後北京等地可能取消利率加點

　　降準釋放中長期流動性，對於房地產市場而言，無疑是一大利好信號。

　　近期，房地產利好政策頻出，購房者首付壓力減小、貸款額度得到增加。易居研究院研究總監嚴躍進告訴記者，多個利好政策也推動了信貸需求的增大。通過降準，銀行貸款方麵的規模和主動性進一步增強，有助於促進房貸業務更加蓬勃發展，進而提振房地產市場的交易行情。

　　中原地產首席分析師張大偉同樣指出，此次降準傳遞出明確的政策信號，進一步穩定了房地產市場信心和預期。雖然降準目的不是針對房地產，但穩定了經濟也就是穩定了房地產市場。

　　張大偉預言，政策底部或已出現，房貸利率有望全麵降到4%以下。降準，對於房地產來說肯定是利好，降準能夠緩解房地產企業的資金壓力。另外對於購房者按揭來說，也能夠獲得相對平穩的信貸價格。預計降準後，包括北京4.75%等較高的首套房貸利率都有加點取消的可能性。

　　張大偉提出，降準對於存量房貸影響不大，因為存量房貸降息的基準已經對標貸款的政策利率下限。最近各種宏觀政策力度都超預期，預計9月20日出現全麵降息的可能性很大。

　　債市、匯市

　　影響有限，對債市構成一定利空

　　業內多數人士認為，降準對債市、匯市等影響有限。一方麵，央行釋放流動性，對穩定市場利率有幫助；但另一方麵，央行降準意在引導金融機構加大對實體經濟支持力度，提振市場對經濟複蘇信心，加上積極的財政政策，對債市構成了一定利空。

　　“從股市、樓市方麵，主要是以降準來引導市場情緒，防止投資人過度悲觀。另從債市角度看，如果準備金率下調推動LPR下降，則會進一步影響債市利率，理論上有益於發債方，不利於購債方。低風險存款、理財產品的收益率進一步下降可能會讓部分資金從銀行流向股市和樓市，但我認為這個量不會太大。”浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林說道。　　

　　知多D

　　降準　　

　　所謂降準，即降低存款準備金率。存款準備金是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金，金融機構按規定向中央銀行繳納的存款準備金占其存款總額的比例就是存款準備金率。降準後，意味著商業銀行被央行依法鎖定的錢減少了，可以自由使用的錢相應增加了。

　　整合：易福紅

　　來源：新華社 央視 第一財經 北京商報等