21世紀經濟報道記者 黎雨辰 北京報道

國內首單水電公募REITs“花落”嘉實基金與中國電建。水电s首实中受理

9月25日證監會官網顯示，公募国电嘉實中國電建清潔能源封閉式基礎設施證券投資基金（下稱“嘉實中國電建清潔能源REIT”）已獲受理。次亮

底層資產總裝機量超13萬千瓦

公開資料顯示，相嘉嘉實中國電建清潔能源REIT管理人為嘉實基金，建清洁能s金該項目原始權益人中國電力建設集團有限公司（以下簡稱“中國電建”）旗下電力投資領域的融实骨幹企業，目前已投產水電裝機規模317.6萬千瓦，水电s首实中受理年發電能力超過150億千瓦時。公募国电

在底層資產方麵，次亮嘉實中國電建清潔能源REIT則以位於四川省甘孜藏族自治州九龍縣五一橋水電站（1-5號機組）項目作為底層資產，相嘉總裝機容量約13.7 萬千瓦。建清洁能s金據了解，融实該項目具備高壁壘、水电s首实中受理高穩定性，公募国电且稀缺性強，次亮自投產後穩定安全運行超過13年，市場化電量占比較高，同時市場化電價處於曆史低位。

值得一提的是，嘉實中國電建清潔能源REIT如成功上市，或將成為我國國內首單水電公募REITs。

第三方券商研報顯示，水電公司由於現金流穩定充裕，資本開支小，常年保持50%以上高分紅率。而從投資機會來看，水電站作為電力行業的明星資產類型，運營成本較低，收益穩定，同時兼具節能環保特性，A股市場的水電行業上市公司也因其成長性和高分紅被投資者廣泛關注。

據了解，中國電建範圍內共持有境內水電資產裝機規模約500萬千瓦，估值預計超過400億元，可擴募空間巨大，持續成長能力突出，逐步形成可持續、可複製的基礎設施資產建設、運營、上市的良性循環。此次申報的、以中國電建旗下水電站為底層資產的清潔能源REIT，旨在搭建與打造專注於水電類的資產上市平台。

盤活優質水電站基礎設施

當前，我國在市公募REITs已近30個，其底層資產類別多樣，涵蓋生態環保、能源基礎設施、交通基礎設施、保障性租賃住房、園區基礎設施、倉儲物流等。

此次嘉實中國電建清潔能源REIT獲得受理，也預示著我國公募REITs底層資產將進一步擴容至優質的水電站基礎設施，我國公募REITs盤活存量基礎設施資產，服務實體產業與國家戰略的能力也將得到更充分的發揮。

水電行業是資本密集型公用事業，資金壁壘要求極高。以水電站為底層資產的清潔能源REITs的受理，可盤活優質的水電站基礎設施存量資產，加快水電站投資資金周轉，為新投基礎設施項目提供資金來源，形成良性循環，在為地方經濟發展注入發展動能同時，與市場共享水電站運營帶來的穩定收益，促進基礎設施投融資市場化及規範化健康發展。

業內人士分析認為，水電站公募REITs的亮相，有望降低項目方對資金的依賴程度，加速清潔能源產業布局，推動水電能源相關企業增加在技術研發和創新方麵的投入，提高清潔能源技術的效率和可靠性，促進其市場化和產業化進程，實現經濟和環保的雙重收益。

同時，水電公募REITs的亮相，也有望為整個能源基礎設施行業在“雙碳”戰略背景下的投融資效能轉型升級，提供具有重大創新意義和示範效應的綜合解決方案。

在碳達峰、碳中和大背景下，以及我國“十四五”可再生能源發展規劃對水電開發的支持下，預計未來水電市場容量將進一步擴大。根據國家能源局發布的“十四五現代能源體係規劃”，預計2025年我國常規水電裝機容量達到 3.8 億千瓦左右。