樂居財經 李禮9月18日，平安平安證券發布地產行業周報。证券

周度觀點： 本周重點監測城市新房、多地调控 二手房成交環比改善，跟进改善 寬鬆政策逐漸起效。放松 蘇州、楼市 合肥等二線城市跟進放鬆限購限售、成交 調整優化差別化住房信貸政策等，环比 隨著政策落實範圍擴大，平安 疊加“ 金九銀十” 為傳統推盤旺季，证券 短期重點城市樓市成交有望延續改善。多地调控 投資建議方麵，跟进改善 地產政策組合拳彰顯中央托底地產信心與決心，放松 短期政策博弈機會仍存，楼市 中長期持續看好積極拿地改善資產質量、成交 融資及銷售占優的強信用房企如越秀地產、 保利發展、 招商蛇口、 建發國際集團、 華發股份、 中國海外發展、 濱江集團、 萬科A等。 同時建議關注物業管理及產業鏈機會， 如保利物業、 招商積餘、 綠城管理控股、 東方雨虹、 科順股份、 偉星新材、 堅朗五金等。

　　政策環境監測： 1） 統計局發布投資銷售數據； 2） 多地發文放鬆房地產調控。

　　市場運行監測： 1） 成交環比回升， 有望延續改善。 本周（ 9.9-9.15） 新房成交2萬套， 環比升10.8%， 二手房成交1.7萬套， 環比升11.9%。 隨著樓市寬鬆政策逐步落地， 疊加“金九銀十” 推盤量加大， 短期成交有望延續改善。 2） 庫存環比微升， 去化周期16.6個月。16城取證庫存10081萬平， 環比升0.1%。 去化周期16.6個月。 3） 土地成交、 溢價率回落， 三線占比提高。 上周百城土地供應建麵2571.3萬平、 成交建麵1209.7萬平， 環比降33.8%、 降30.3%；成交溢價率0.9%， 環比降4.5pct。 其中一、 二、 三線成交建麵分別占比12.9%、 11.6%、 75.5%， 環比分別降0.9pct、 降15.4pct、 升16.4pct。

　　資本市場監測： 1） 地產債： 本周境內地產債發行40.6億元， 環比減少19.4億元；海外債發行1億美元， 上周無發行；債券發行利率為3.32%-7%， 可比利率較前次有升有降。 2） 地產股： 本周房地產板塊跌1.64%， 跑輸滬深300（ -0.83%） ；當前地產板塊PE（ TTM）14.52倍， 估值處於近五年94.7%分位。 本周滬深港股通北向資金淨流入前三為濱江集團、 榮盛發展、 新湖中寶；南向資金淨流入前三為融創中國、 碧桂園、 華潤置地。

　　風險提示： 1） 樓市修複不及預期風險； 2） 個別房企流動性問題發酵、 連鎖反應超出預期風險； 3） 行業短期波動超預期風險。

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