來源 | 深藍財經

撰文 | 王鑫

中小銀行的煤老板股權越來越不值錢了？

山西一家擁有超20家網點、資產過百億的甩卖農商行，日前掛牌轉讓第一大股東股權，煤老板出讓方是甩卖“煤老板”。據悉，煤老板這筆合計1.4億股的甩卖股權，評估值2.09億，煤老板但實際拍賣底價隻有1.88億，甩卖算是煤老板九折價格都不到。

1.88億就能當銀行大股東，甩卖為何這麽便宜呢？煤老板

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“煤老板”甩賣銀行股權

根據上海聯交所的信息，此次被轉讓的甩卖為山西山陰農村商業銀行（以下簡稱“山陰農商行”）的部分股份，合計1.4億股，煤老板占該行總股本20%。甩卖

本次轉讓期限為9月8日起至10月11日，煤老板轉讓底價為1.88億元，北京卓信大華資產評估有限公司給出的評估值為2.09億。也就是說，掛牌價9折都不到。轉讓方承諾，本次轉讓是其真實意思表示，轉讓標的權屬清晰。

實際上，這是轉讓方降價後再次掛牌。為何急於降價出售？根據掛牌信息，轉讓方是中煤集團山西華昱能源有限公司，為國有控股企業。該公司以煤炭生產、銷售為主營業務，現有7座生產煤礦，妥妥的“煤老板”。

按理說大股東不差錢，但實際情況是，2022年6月以來，中煤集團山西華昱能源有限公司曾多次因未按時履行義務而被法院強製執行，執行標的多在百萬以上。此外，還曾欠下企業所得稅4531萬元，所以“煤老板”是真沒餘錢了。

不過，盡管想急著出售，但是競價門檻還是不低的，意向受讓方經資格確認後要在3個工作日內交納5600萬元保證金。

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曾5年分紅5億

據了解，山陰農商行成立於1993年，中國中煤能源集團成員，位於山西省朔州市，是一家以從事貨幣金融服務為主的企業。企業注冊資本70000萬人民幣,，超過了96%的山西省同行。

從山陰農商行股權構成來看，除了中煤集團山西華昱能源有限公司持股20%外，還有5位法人大股東，前6大股東總共持有67.7%股份，股權集中度比較高。

從經營業績來看，目前山陰農商行發展並不如人意。2022年，該行營收2.06億元，淨利潤隻有0.32億元。截至2023年4月，其總資產156.11億元，總負債145.76億元，所有者權益10.35億元。

值得注意的是，山陰農商行自2015年至2019年每年均進行現金股利分派，累計股利分配金額為5億元。如此大手筆的分紅，不知是否超過了同期淨利潤規模。

近幾年，山陰農商行還多次被處罰。2022年6月，該行因違規向關係人放信用貸款而遭受行政處罰，被責令改正，並處罰款50萬元，沒收違法所得14萬餘元。2022年7月，該行又因“非同業關聯客戶的風險暴露超標、關聯交易超比例、票據業務風險分類不準確”，被朔州銀保監分局要求責令改正並處罰款120萬元。

跟大股東一樣，15年以來，該行也多次被法院列為被執行人，且頻繁出現股東出質股權的情況。

像山陰農商行這樣的質地，確實不折價難覓“接盤者”，畢竟很多經營更好的上市銀行也少人問津，港股一些中小銀行股更是日常“0成交”。

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中小銀行股權拍賣遇冷

國家金融監管總局數據顯示，2019年末，全國有4607家銀行業金融機構。到了2023年6月末，銀行業金融機構為4561家，3年半時間減少了46家，中小銀行規模持續收縮。

原本河南村鎮銀行事件後，中小銀行就遭遇了信任危機，疊加當前銀行淨息差收窄的經濟形勢，中小銀行生存是越來越難了。

據21世紀經濟報近期一篇報道，一家華南農商行中層領導坦言，“以前我們的抵押經營貸利率水平最高到7%，但現在大行利率下行後最低可以做出3.2%利率的十年期抵押經營貸，我們的客戶很容易被人搶走了。”

2022年以來，在穩增長的政策壓力下，國有大行以低利率、長期限、高額度的貸款產品迅速擴大市場份額，無論是普惠小微還是科創金融領域都在搶占優質客戶，大行貸款規模快速增長。

與此同時，2022年至今LPR多輪調降，今年一季度貸款重定價開始體現，商業銀行淨息差顯著收窄，對銀行業，特別是城農商行等中小銀行盈利能力形成拖累。

經營走弱的背景下，今年以來，已有多家銀行股權登上司法拍賣平台，部分銀行股權甚至折價拍賣，但最終因“無人出價”而流拍，如中原銀行就遭遇了多次流拍。

長期來看，股權拍賣遇冷暴露出的問題是，部分中小銀行公司治理存在缺陷、盈利能力較差、風險管控不健全和資金來源有限等問題亟待解決。