中期業績解讀-傻瓜新闻

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中期業績解讀-傻瓜新闻

2024-11-22 06:49:02来源：上海编辑：安徽

最新房企業績解讀係列研究報告，中期

華僑城堅持長期價值主義，业绩持續探索可持續發展的解读商業模式，積極探索房地產業務“一體兩翼三功能”新發展模式和構建旅遊業務“兩核三維多點”新發展格局，中期順應經濟發展需求與國家戰略方向，业绩順應行業發展趨勢，解读致力於在旅遊業務和房地產業務上創造更大的中期商業價值。

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營業收入規模增長，加強流動性管理改善資本結構

2023年上半年華僑城實現主營業務收入194億元，中期同比上升19%；實現淨利潤-14億元、业绩歸母淨利潤-13億元。解读其中：旅遊綜合業務收入103億元，中期占比53.02%；房地產業務收入91億元，业绩占比46.76%。解读而主營業務出現虧損的原因主要是：一是受部分項目區位布局和開發周期偏長等因素的影響，華僑城部分項目的去化速度未及預期，毛利率同比有所下降。二是為適應市場環境、加快銷售去化，華僑城對部分房地產項目采取靈活的銷售策略，帶來部分價值折損。三是其他因素導致企業業績下滑，包括因聯營公司虧損導致投資收益減少、其他收益減少、財務費用增加等。

為確保現金流安全穩定，華僑城堅定貫徹落實“以銷定產”“以收定投”的策略。截至2023年6月底，華僑城貨幣資金較期初增長27億元達到443億元，占總資產比例超過11%，現金短債比2.05；經營性淨現金流0.9億元，較去年同期有所改善，為企業緊跟市場趨勢、適時補充優質資源創造了條件。

華僑城把握融資環境改善的窗口機遇，持續通過長短期債務置換推動企業資本結構改善。截至2023年6月底，華僑城資產負債率為75.91%，較上年年末增加1.52個百分點；流動比率1.68，較上年末增加0.06；速動比率0.45，較上年末增加0.03。華僑城有息負債總額1343億元。其中有息負債以中長期負債為主，短期借款及一年內到期非流動負債占比12%，長期借款及應付債券占比88%。截至2023年6月底，華僑城期末融資餘額1343.1億元，其中銀行貸款為1070.0億元，占比79.7%；債券62.6億元，占比4.7%；非銀行類貸款117.3億元，占比8.7%；基金融資60.6億元，占比4.5%。

圖：華僑城截至2023年6月底期末融資餘額情況

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銷售規模有所下降，強化精益管理提升市場競爭力

2023年上半年，華僑城累計實現簽約銷售麵積108.2萬平方米，簽約銷售額227.7億元，均較上年同期下降16%。華僑城堅定不移落實精益管理工作，開發、營銷和運營專業化水平持續提升。

在房地產業務領域：一方麵全力以赴，狠抓銷售去化。華僑城不斷提升營銷管理能力，狠抓銷售回款。同時，為應對市場形勢，華僑城對部分房地產項目采取靈活的銷售策略，加快推動去化回款。另一方麵做優增量，夯實發展資源基礎。華僑城秉持“優中選優”理念，深耕核心區域，積極向“市”而生，錘煉市場競爭力，2023年上半年順利拓展3個項目，獲取佛山順德歡樂海岸PLUS二期文旅綜合項目、無錫經開區XDG-2023-10號地塊住宅項目以及佛山市禪城區綠景東路TD2023（CC）WG0003地塊住宅項目開發用地，合計新增土地麵積34.08萬平方米，計容建築麵積52.34萬平方米，土地總價款62.26億元。此外精益管理，提升項目開發管控能力。華僑城有序推進運營體係建設，在全麵完成城市公司組建的基礎上，健全與之適配的配套製度體係；加快落實產品和成本標準化建設，切實做到產品提質、成本受控。

在文化旅遊業務領域，華僑城持續向市場提供豐富多彩的文旅產品，旗下文旅項目共計接待遊客超4400萬人次，較去年同期增長74%。一方麵緊抓市場消費需求，創新文旅產品供給；另一方麵強化IP運用，豐富遊客體驗；最後穩步推進項目拓展及成熟項目煥新。

在商業運營業務領域，華僑城推進商業運營業務專業化整合，對主要規模商業項目進行集中管理，並開展商業品牌庫、戰略合作品牌資源庫和品牌聯盟搭建，推進商業項目標準化管理體係搭建。

在物管業務領域，華僑城已布局全國56座城市，管理項目374個，較2022年末增加58個；管理麵積共6215萬平方米，較2022年末提升33%；同時深入開展降本增效專項行動，加強全麵預算過程監控。

未來繼續加大營銷去化力度，做優做強文旅業務

華僑城以“優質生活創想家”為核心理念，以高質量發展為主線，將以價值觀為核心的品牌文化與以利潤為目標的經營管理高度融合，優化企業形象，提升軟實力。下半年的主要工作計劃圍繞下麵幾個方麵：

（1）加大營銷去化力度，強化現金流管理。華僑城始終把銷售去化作為重點工作，下半年將繼續保持營銷熱度，抓好市場窗口期，大力促進去化回款，積極推動存量資產變現。加強現金流管理，維持充足的現金儲備，守住安全風險底線。

（2）把握行業複蘇機遇，做優做強文旅業務。主題公園業務方麵，深耕歡樂穀、瑪雅海灘水公園經典產品，提升遊客接待量、遊客滿意度及效益水平。自然人文景區業務方麵，圍繞品牌、運營、營銷、產品創新、業務拓展等方麵，提升業務核心競爭力。酒店業務方麵，完善酒店管理體係，提升自有品牌酒店運營管理能力，積極探索市場化發展路徑。

（3）聚焦核心城市深耕，積極優化資源布局。根據市場情況，動態優化投資策略，聚焦核心城市核心區域精益投資。積極發揮投資對高質量發展的牽引和推動作用，多措並舉推動優質資源獲取，優化資源布局，進一步夯實主業發展空間。

（4）強化商業運營能力，提升物業服務質量。商業方麵，加強文旅聯動，強化商業運營管理能力，提升存量資產運營效率。物業服務方麵，堅持可持續發展，落實“全麵質量管理”思想，優化客服響應效率，持續提升服務品質和口碑形象，擴大品牌影響力。

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