21世紀經濟報道記者李域 深圳報道

A股市場持續震蕩，长钱資金借道ETF入市的月逾亿资熱情依舊。

截至2023年8月28日，金借进场ETF上市產品總數822隻，增量較年初增加76隻，规模總規模超過1.8萬億，可观較年初增長0.21萬億。长钱

值得關注的月逾亿资是，8月以來ETF份額逆勢上漲，金借进场反映出投資者對A股市場的增量配置信心。截至8月28日，规模全市場股票型ETF份額自8月以來增長878億份，可观約合1291億元資金通過ETF淨流入A股市場。长钱

ETF產品數量和管理規模逆勢攀升的月逾亿资背後，是金借进场因為ETF產品參與門檻較低，且費率較低，便於投資者交易。另一方麵是ETF是助力普惠金融、服務居民財富管理的重要產品。

同時，ETF產品不斷創新，不斷滿足投資者日益增長的財富管理需求，已成為普通投資者分享中國資本市場發展紅利的重要方式。

增量長錢規模可觀

8月以來A股市場震蕩回調，而ETF份額逆勢上漲。

截至8月28日，全市場股票型ETF份額自8月以來增長878億份，約合1291億元資金通過ETF淨流入A股市場。

從資金具體流向來看，寬基ETF頗受青睞。以創業板相關ETF產品為例，易方達創業板ETF，今年以來基金份額增長了112億份，份額增長124%。華安創業板50ETF今年以來基金份額增長了94億份，份額增長87%。

與此同時，ETF的快速發展為A股市場沉澱了優質的長線配置型資金。在國內ETF市場發展壯大的過程中，ETF規模持續擴容，實現對A股市場的資金淨流入，截至2023年8月28日，股票型ETF規模已經超過1.26萬億元，是A股市場的重要參與者。

事實上，ETF以其費率低、交易便捷等特點，受到了機構投資者與個人投資者的廣泛認可。從國內市場來看，ETF在促進國內權益基金發展，推動養老金等長期資金入市、落實資本市場服務實體經濟戰略等方麵發揮了積極作用。

ETF是穩定市場的重要工具

據業內人士介紹，ETF的短線交易型資金呈現出“高拋低吸”的特征，能有效平滑市場波動。尤其是下跌行情中，投資者會基於定投、網格交易等策略，更積極地參與到ETF配置中，有效避免了追漲殺跌的非理性投資行為，近期ETF份額的逆勢上漲，正是市場投資者信心提振的體現。

根據海外經驗，在曆次金融危機期間，ETF一直是穩定市場的重要工具。美國主要通過養老金計劃增持ETF，日本央行則直接持有ETF，對穩定股票市場、吸引長線資金形成重要貢獻。2008年對於全球各大市場和眾多投資產品來說，是極具災難性的一年。在這種動蕩的市場環境下，全年全球共同基金（不包括ETF）淨銷售為負的2567億美元，但ETF卻實現淨銷售正1875億美元，是唯一實現資金淨流入的基金資產類別。

近年來深交所推出了一係列服務國家戰略的寬基、行業主題及策略產品，截至8月28日，創業板、滬深300、中證1000、國證2000等龍頭寬基產品及相關策略產品合計規模超過1800億元，芯片、半導體、電池、新能源等科技領域主題基金合計規模超過900億元，醫藥、消費、農業、能源等關係國計民生的主題產品合計規模超過700億元。其中，創業板、創業板50等創業板係列指數產品規模增長迅速，由2020年底的396億元增長至今年8月底的1003億元。

ETF市場的快速發展，不僅為居民提供了豐富多元的資產配置工具，也為資本市場注入增量資金，踐行公募基金高質量發展初衷，切實增強資本市場服務國家戰略的能力。

機構樂觀看後市

在資本市場利好政策密集出台的當下，多位基金經理對後市持有樂觀態度。

博時創業板ETF基金經理尹浩表示，展望三季度，國內經濟相比二季度有望出現環比改善，上市公司迎來盈利底。

尹浩認為，本輪PPI於2021年10月見頂，下行周期持續19個月，根據曆史經驗看，在沒有係統性危機的情況下，本輪PPI下行不管是從時間周期還是幅度均已具備底部條件。本輪庫存周期在2022年4月觸頂，目前已下行12個月。後續如果經濟繼續低位運行，會推動企業加速主動去庫存，庫存有望加速見底；如果經濟邊際好轉，則企業會進入被動去庫存階段，從曆史上看在被動去庫存階段，企業盈利、股市均會出現反彈。

“PPI和庫存周期與工業企業盈利高度相關，在PPI和庫存周期見底的情況下，工業企業盈利在三季度有望見底反彈。”尹浩判斷，指數預計隨企業盈利呈現震蕩上行，但結構性機會重於大勢。結構上沿著成長與高股息兩條主線布局，成長板塊關注估值較低、周期向上的行業；高股息關注新一輪國企改革和價值提升板塊。

華安基金指數與量化投資部則旗幟鮮明地指出創業板50指數處於曆史低位，政策“組合拳”出擊提振投資者情緒。

華安基金表示，經過這一輪調整，當前市場主要指數估值水平處於曆史較低位置，隨著經濟複蘇和政策發力，基本麵和情緒麵有望逐步改善，包括新能源、醫藥、電子在內的部分低估板塊或迎來估值修複的機會。低位板塊估值修複彈性更強，以創業板50指數為代表的創業板核心資產，目前估值性價比較高，創業板50指數估值不足30倍，處於過去十年10%以內的分位區間。