本文來源：時代周報 作者：梁怡

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9月24日，國企改革概念股保變電氣（600550.SH）高開之後漲停，天板跳水隨後迅速回落至跌停，保变爆炒上演“天地板”行情。电气截至收盤，盘中公司股價為11.01元/股，上演封板仍有約20萬手賣單等待賣出。知名

值得關注的游资是，此前14個交易日，接力保變電氣走出了10個漲停板。天地板

保變電氣本輪上漲行情或受到央企重組事宜的天板跳水利好刺激。9月1日，保变爆炒公司公告表示，电气接到控股股東兵器裝備集團通知，盘中兵器裝備集團正在與中國電氣裝備集團有限公司開展輸變電裝備業務整合事宜，上演本次整合或將導致本公司控股股東發生變更。

9月24盤後龍虎榜數據顯示，保變電氣全天成交額達到45.19億元，其中前五買入合計3.39億元，買一廣發證券北京建外大街證券營業部買入1.22億元，機構買入6650.99萬元，剩餘三個席位均為散戶大本營“拉薩天團”。賣出方麵，知名遊資“92科比” 所在席位國泰君安證券泰州鼓樓南路證券營業部選擇出貨，賣出5033.01萬元，東方財富拉薩金融城南環路證券營業部賣出3356.03萬元。­

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14天10板，誰在背後炒作保變電氣？

就保變電氣重組相關事宜以及近期股價漲幅情況，時代周報記者致電保變電氣董秘辦，相關工作人員表示不接受媒體采訪。

誰在炒作？

複盤9月2日以來到23日的龍虎榜數據可以發現，保變電氣此輪行情更像是知名遊資主導，機構參與的過程。

9月2日-3日，保變電氣連續漲停，本輪行情正式開啟。

9月3日的龍虎榜數據顯示，買入主力為券商營業部，前五買入合計6616.77萬元。買一廣發證券北京建外大街證券營業部買入2148.05萬元；買二東亞前海證券四川分公司買入1487.97萬元，買三華泰證券股份有限公司上海黃浦區來福士廣場證券營業部買入1191.87萬元。另外，華鑫證券有限責任公司深圳益田路證券營業部登上保變電氣9月3日的龍虎榜買五，買入金額536.36萬元。

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9月4日，保變電氣呈T字漲停，成交金額放大至6.7億元。當天兩家機構進場，合計買入5910.51萬元。賣出方麵，此前三個交易日買入較多的東亞前海證券四川分公司、華泰證券重慶江北嘴證券營業部、廣發證券鄭州農業路證券營業部在內的三家營業部大量賣出。

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9月5日，保變電氣股價高開低走，跌2.37%，振幅19.27%，成交放量至12.5億元。當天龍虎榜數據顯示，機構出現博弈，兩家機構合計買入7308.66萬元，賣出5395.01萬元，機構淨買入1913.64萬元。同時，廣發證券北京建外大街證券營業部買入3187.97萬元。

9月10日，保變電氣股價在9月9日縮量漲停的基礎上，再度大幅震蕩，高開低走，跌逾3.32%，總成交金額近17.89億元。

縱觀盤後龍虎榜，機構再次出現分歧。其中買一機構買入6466.80萬元，同時賣三、賣五席位也是機構，合計賣出5397.19萬元。另外，知名遊資“寧波桑田路”所在席位國盛證券寧波桑田路證券營業部處於賣一席位，賣出金額7183.31萬元；“92科比”所在席位國泰君安證券泰州鼓樓南路證券營業部處於賣二席位，賣出3329.4萬元。

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9月12日的龍虎榜數據顯示，前五資金以賣出為主，此前較為活躍的廣發證券北京建外大街證券營業部在買入6523.68萬元的同時，又賣出1.09億元。兩家機構合計賣出1.15億元。滬股通專用席位買入5823.90萬元，賣出3002.45萬元。

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9月18日，保變電氣早盤上演“地天盤”，股價全天大部分時間在漲停板附近震蕩，當天成交放出天量達30.26億元。

盤後龍虎榜顯示，散戶大本營“拉薩天團”進場，東方財富證券拉薩金融城南環路證券營業部、東方財富證券拉薩東環路第一證券營業部合計買入6292.41萬元。另外，廣發證券北京建外大街證券營業部買入再次7400.23萬元，一家機構賣出7770.19萬元。

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9月19日，保變電氣再度走出“地天板”行情。此前登上保變電氣龍虎榜的東亞前海證券四川分公司再次買入4350.32萬元，位於買一席位，另外“92科比”繼續加倉，買入3295.55萬元，同時知名遊資“小鱷魚”所在席位東方證券上海浦東新區源深路證券營業部還買入2479.09萬元。賣出方麵，一家機構賣出4242.39萬元，廣發證券北京建外大街證券營業部賣出5902.68萬元，東方財富證券拉薩金融城南環路證券營業部賣出2247.12萬元。

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9月20日、23日，保變電氣再迎漲停。

9月23日的龍虎榜數據顯示，知名遊資“陳小群”所在的中國銀河證券大連黃河路證券營業部買入2450.84萬元，東方財富證券拉薩金融城南環路證券營業部買入2220.82萬元。賣一華福證券河北分公司賣出1.52億元，廣發證券營業部北京建外大街證券營業部、東亞前海證券四川分公司分別賣出6852.87萬元、6678.64萬元。

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從9月1日到23日這輪行情，保變電氣期間漲幅達到175.45%，換手率達到126.74%。

有投行人士指出，前期股價連續多日上漲與業務重組和資產裝入等預期相關，導致公司股票非理性上漲多日，可能存在股價炒作風險，建議股民理性投資。

近年來業績不佳

值得注意的是，目前保變電氣的基本麵一般。

目前，中國兵器裝備集團直接持有保變電氣57.38%的股份，並通過子公司間接持股3.4%。中國兵器裝備集團正在與中國電氣裝備集團有限公司開展輸變電裝備業務整合事宜，本次整合或將導致本公司控股股東發生變更，但實際控製人仍是國務院國有資產監督管理委員會（以下簡稱“國資委”），這一變動不會改變對保變電氣的實際控製權歸屬。

中國電氣裝備由中國西電集團有限公司，與國家電網下屬許繼集團、平高集團、山東電工電氣集團及南瑞恒馳、南瑞泰事達、重慶博瑞重組整合而成，是國務院國資委直接監管的國有重要骨幹企業，於2021年9月25日在上海正式揭牌成立。

中國電氣裝備的成立，一方麵是基於國家電網“主輔分離”的電改要求，其退出傳統裝備製造、房地產、賓館酒店等輔業，另一方麵，是為了解決中國在輸配電裝備製造領域資源分散、結構性矛盾突出、核心競爭力不足等問題。

當前，中國電氣裝備已擁有中國西電(601179.SH)、許繼電氣(000400.SZ)、平高電氣(600312.SH)、寶光股份(600379.SH)、西高院(688334.SH)、宏盛華源(601096.SH)六家上市公司，著眼電氣裝備高端製造和綜合解決方案，立足發電、輸電、變電、配電、用電等電力領域。

近兩年，“並購重組”在監管層麵被頻繁提及。

去年9月，國務院國資委召開中央企業提高上市公司質量暨並購重組工作專題會提出，中央企業要以上市公司為平台開展並購重組，助力提高核心競爭力、增強核心功能。今年4月發布的資本市場新“國九條”提出，鼓勵上市公司聚焦主業，綜合運用並購重組、股權激勵等方式提高發展質量。還提出，要加大並購重組改革力度，多措並舉活躍並購重組市場。

9月24日，在國務院新聞辦舉行的新聞發布會上，證監會主席吳清表示，證監會將多措並舉活躍並購重組市場，將發布促進並購重組措施，努力會同各方麵暢通私募股權創投基金募投管退各環節。

保變電氣主營輸變電裝備業務。Wind數據顯示，近5年來，保變電氣收入波動，盈利能力增長陷入困境，其中2023年出現虧損。

2019年-2023年，保變電氣的收入大體來看在35億元上下浮動。同期公司的歸母淨利潤分別為1521萬元、2113萬元、4341萬元、2951萬元、-2.058億元，

今年上半年，保變電氣實現淨利潤扭虧，實現營業收入18.6億元，歸母淨利潤為2279萬元。