中小公募紛紛入局ETF賽道，中小争相與頭部公募同台競技。公募

三季度以來，驶入“ETF熱”持續升溫，蓝量同不少資金借道ETF產品持續積極入市，海年擴容速度加快。内清截至9月25日，盘产品数共有54家基金公司布局ETF產品，比翻全市場850隻ETF總規模為1.85萬億元，中小争相其中股票型ETF總規模為1.28萬億元。公募

在公募基金管理人爭相布局ETF賽道的驶入同時，今年清盤產品的蓝量同數據卻有所增加。年初至今已有26隻ETF基金產品遭遇清盤，海年較去年同期的内清13隻增加一倍。具體來看，盘产品数除大成上海金ETF（基金代碼：159833）之外，其餘ETF產品均為規模不足1億元的“迷你基”。

在業內人士看來，ETF作為被動投資的代表性產品，具有投資領域明確、投資透明度高、風格穩定、交易快速便捷等特點，因此，越來越多投資者傾向於通過ETF爭取獲得市場整體收益，多家機構也趁勢布局各類ETF，以滿足投資者的配置需要。

近五成中小公募ETF規模不足10億元

Wind數據顯示，截至9月25日，全市場850隻ETF總規模為1.85萬億元，其中687隻股票型ETF總規模為1.28萬億元，占比為69.27%。

具體來看，股票型ETF可分為主題指數ETF、規模指數ETF、行業指數ETF、策略指數ETF與風格指數ETF。主題指數ETF高達385隻，包括浦銀安盛中證光伏產業ETF、西藏東財中證滬港深創新藥產業ETF、國聯安中證消費50ETF等細分賽道指數ETF；規模指數ETF共186隻，包括華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證50ETF、南方中證500ETF等超大規模的ETF。

其中，在一些細分賽道指數ETF布局中，已然出現了不少中小公募的身影。據Wind數據，目前已布局ETF的中小公募近30家，既有融通基金、西部利得基金、鵬揚基金、海富通基金等管理規模在1000億元左右的偏中型公募，也有西藏東財基金、方正富邦基金、南華基金等管理規模在200億元以下的偏小型公募。

澎湃新聞記者翻閱ETF行政審批進度時發現，9月以來，除了易方達基金、華夏基金、南方基金等頭部公募，海富通基金、平安基金分別於9月4日、9月8日申報中證汽車零部件主題ETF，永贏基金在9月4日申報中證滬深港黃金產業股票ETF，國泰基金也在同日申報中證全指儲能設備ETF。

值得注意的是，Wind數據統計，與ETF規模上千億的頭部公募相比，目前布局ETF的54家基金公司中，有25家公募的ETF規模不足10億元，占比近五成，甚至有8家公募ETF規模低於1億元，其中金鷹基金ETF規模低至0.03億元。

在公募基金管理人爭相布局ETF賽道的同時，今年清盤產品的數據卻有所增加。Wind數據顯示，年初至今已有26隻ETF基金產品遭遇清盤，較去年同期的13隻增加一倍。從清算類型來看，“基金持有人大會表決通過”和“觸發合同終止條款”為主要清盤原因。澎湃新聞記者注意到，在上述清盤的ETF基金產品中，除大成上海金ETF之外，其餘ETF產品均為規模不足1億元的“迷你基”。

對於“迷你基”ETF基金清盤背後的原因，滬上一公募內部人士向澎湃新聞記者表示，近年來，ETF產品同質化趨勢明顯，再加上ETF龍頭效應明顯，規模較小的同類產品隻能陪跑，幾乎沒有趕超的希望，產品還需要花費資源維護，性價比較低。其次，小微產品的數據如果較多，會影響申報新產品。自去年開始，監管就要求基金公司上報新產品時，需要提供公司迷你產品情況說明、解決方案等。

“在基金裏，缺乏長期業績和特色的產品被自然淘汰也是正常的。要克服這類問題，本質上還是要提高ETF產品的發行質量，以投資者利益為出發點，挖掘獨特且有配置價值的指數，不要過於追逐市場熱點。”業內人士指出。

中小公募如何破除ETF“互卷”競爭格局？

對於公募基金管理人爭相發力布局ETF市場，華泰柏瑞指數投資部表示，國內ETF市場雖然競爭日趨激烈，但依然是個藍海市場，未來有很大的成長空間。大多基金管理人正是因為看到ETF市場所蘊涵的巨大發展前景，所以才投入其中，共同助推ETF市場進入加速發展期。為了增強自身的競爭優勢，各家基金公司都在努力挖掘具有投資價值的指數，開發優質而差異化的產品，大大豐富完善了市場產品供給體係，又反過來創造了更多的投資需求，兩者相互促進推動了國內ETF市場的高速健康發展。

“對於基金公司而言，要想在未來激烈的競爭中站穩腳跟，首先需要緊跟市場發展動態，傾聽市場需求，敢於嚐試，敢於投入，敢於創新，努力挖掘具有投資價值的指數，開發優質而差異化的產品；二是在現有的存量產品中挖掘潛力，一些早期布局的產品可能在新時代被賦予了新的內涵和意義，隻要是真正能夠為投資者創造長期價值的產品，都可以積極推廣，並從整體視角係統性地優化完善產品結構，提升產品競爭力。”華泰柏瑞指數投資部稱。

談及當下中小公募基金入局ETF的困境，一家公募高級策略分析師認為原因主要在於目前的券商銷售渠道比較看重資源，這對中小公募來說不是很有利。對此，他進一步指出，“我們的策略是做創新指數，搞一些差異化，不太去做競爭激烈的行業主題指數和寬基，以及找一個合適的發行時機也能夠給投資者帶來好的入場機會。”

萬家基金表示，國內ETF基金的發展還需加強投資者的溝通教育，使其了解ETF產品的基本概念與特點，不斷普及與推廣指數投資“分散投資，長期投資，價值投資”的理念出發點，使更多的投資者從長期持有、資產配置的角度選擇產品，從而豐富可布局的產品類型，不隻有利於投資者的持有體驗，ETF行業多元化的發展，更是資本市場長期健康成熟最關鍵的因素。

也有業內人士透露道，對於中小基金公司來說，資金投入是非常大的問題。其次是，目前ETF競爭十分激烈，中小公募在這塊資源上肯定是競爭不過頭部公募的。這個競爭除了在宣發上的，還體現在對新指數的搶占機會上。

“因此，中小公募如果想另辟蹊徑，一般需要自己跟指數公司合作，但在合作方麵也需要投入一筆較大的資金。”業內人士表示。