近年來，肖钢行业全球資管規模快速增長，资管转型战客中心由2012年的面临62.4萬億美元增長到2021年的高峰112.3萬億美元，中國資管規模同期則由2.9萬億美元上升到18.1萬億美元。大挑但在“股債雙殺”的关键市場環境下，2022年全球資管市場都處逆風，肖钢行业中國資管格局亦麵臨諸多變量與挑戰。资管转型战客中心

在2023年外灘金融峰會期間，中國金融40人論壇資深研究員、大挑中國證監會原主席肖鋼表示，关键2022年全球資管規模相較於2021年下降了約13%，肖钢行业中國也呈現類似趨勢。资管转型战客中心盡管如此，面临中國資管行業這幾年取得明顯成效，大挑A股投資者已超2.1億，关键基金投資者超7.2億，銀行理財投資者超1.03億。

在他看來，中國資管行業肩負三大使命。首先是服務實體經濟高質量發展，大力支持國家若幹區域發展戰略，也支持了經濟社會發展的重點領域和薄弱環節，例如科技創新、產業轉型升級、踐行ESG理念、助力綠色低碳發展；二是滿足居民財富管理需求；三是推動金融市場生態體係建設，有效連接資金端與資產端，將零散的資金匯聚為集中的長期資本，提升了直接融資效率，特別是在資產定價、市場均衡、投資者利益保護中發揮了重要作用。

疫情以後，市場發生了很大變化。例如，美國的存款普遍增加，因為美國財政直接給家庭部門發錢。房地產價格先降後升，股票和共同基金是先升後降，養老金持續下降。同時，美國也發生了家庭財富主導權的轉移，從“嬰兒潮”一代人（1946-1964年出生的人口）轉向X世代；對中國而言，隨著人口老齡化，退休人員越來越多，他們退休之後對投資產品選擇的偏好也以現金儲蓄、定存、儲蓄型保險為主。

肖鋼認為，當前資管格局麵臨諸多變量與挑戰。首先，居民代際變遷與資產配置需求變化；二是低利率趨勢帶來的影響，很多基礎資產的收益率已無法滿足投資者的要求；三是資管行業普遍同質化競爭，專業化管理能力有待提升；四是金融科技能力不足，數字化轉型急需加快；五是資管行業國際化程度不高，走出去、引進來仍需加力。

在此背景下，中國如何促進資管行業高質量發展、加快行業轉型？肖鋼提出了五個建議。

首先，要堅持規模與韌性並重，注重質量與效益。盡管當前資管規模有所減少，但要提升客戶獲得感與信任度，要真正向“以客戶為中心”轉型。

其次，要完善權益投資體係。現在大部分資金仍投資於貨基，這一占比過大，例如，理財產品投資規模近30萬億元，其中權益類資產的占比僅3.14%，混合類產品占5.1%；公募基金的資管規模已經超過銀行理財規模，為27萬億元，其中貨幣市場基金、債券基金等固收類占比高達60%。因此，要加快投資端改革，特別是提升投研與主動管理能力，嚴格投資紀律，經受市場周期檢驗。

此外，肖鋼也建議，中國資管行業要加快數字化轉型，即加強數據治理，構建智能化、投研一體化資產管理平台。特別是要建立客戶動態風險模型，幫助客戶在市場波動時改善其交易行為。以往機構對客戶的風險測量是不準確的，因為投資是涉及到金融心理學和金融行為學的事情，投資者遇到市場波動後會發生變化，需要做好客戶陪伴。要從“專家經驗型資產配置”向“數字化資產配置”轉變。

擴大資管行業開放、提升全球資源配置能力亦是關鍵一步。要研究借鑒全球資管中心發展經驗，在投資便利化、金融創新、稅收優惠與法治體係等方麵深化改革開放，並有序推進人民幣國際化，擴大人民幣資產交易品種和規模；肖鋼也建議進一步加快製度型開放，推動市場交易、信息披露、風險管理、審計會計、違約處置和服務運營同國際規則更高水平對接。同時，要擴大引進來和走出去，吸引更多知名國外金融機構入駐國內，有序推進中資資管機構走出去，增強國際競爭力，為客戶創造更好的收益。

最後，肖鋼強調，要培養和吸引資管行業核心人才，給予長期激勵。他建議搭建金融監管部門與資管機構、智庫、學術機構的交流平台，組織開展政策理論研討，解決難點痛點，完善統計指標體係與評價體係，助推資管行業高質量發展。