樂居財經 李禮9月27日，西南西南證券發布房地產行業周報。证券

9月44城新房成交麵積同比-18%，多城贷利環比+6%；14城二手房成交麵積同比+29%，市放松限環比+7%。购月截至22日，套房9月44城新房累計成交麵積同比-18%，率降環比8月同期+6%，西南全年累計同比-6%。证券其中，多城贷利一線城市9月累計成交同比-34%，市放松限環比8月同期+3%，购月全年累計同比+5%。套房二線城市9月累計成交同比+1%，率降環比8月同期+11%，西南全年累計同比-8%。三四線城市9月累計成交同比-39%，環比8月同期-5%，全年累計同比-13%。9月14城二手房累計成交麵積同比+29%，環比8月同期+7%，全年累計同比+29%。其中，北京9月累計成交同比+10%，環比8月同期+37%，全年累計同比+9%；深圳9月累計成交同比+63%，環比8月同期+11%；全年累計同比+47%。

　　廣州打響一線城市放鬆限購第一槍。繼“認房不認貸”、利率下調、降首付後，9月20日廣州再次優化房地產政策，番禺、黃埔、花都三區及白雲區北部4鎮不再限購，非本市戶籍家庭在越秀、海珠、荔灣、天河、白雲區（不含北部4鎮）購房社保年限由原來的5年降為2年，南沙區由原來的3年降為2年。此次政策優化直接利好剛需與改善型購房者，將促進外圍區域庫存去化，提振廣州房地產市場活躍度及購房信心。此外，個人銷售住房增值稅征免年限也從5年調整為2年，降低二手房交易環節成本，進一步暢通二手房交易鏈條。

　　多個城市放開限購，一線城市仍有放鬆空間。9月19日無錫、武漢發布消息全麵取消住房限購，西安優化調整限購範圍、宣布二環以外區域取消限購。9月以來，已有沈陽、南京、大連、蘭州、青島、濟南、福州、鄭州、合肥、無錫、武漢11個城市全麵取消限購，從政策趨勢來看，核心城市仍有優化空間：二線城市有望全麵取消此前限製性政策。一線城市根據市場恢複程度也有望在降低首付比例、房貸利率加點數、交易稅費等方麵進行優化。隨著政策跟進落實，市場有望逐漸企穩恢複。

　　信貸支持不斷加強，9月二套房貸利率降24BP。8月31日央行發布新政，不再區分城市是否執行限購，首二套首付比例統一執行不低於20%、30%；房貸利率下限分別維持LPR-20BP不變及調整為LPR+20BP。政策落地後，9月百城二套平均房貸利率下降24BP至4.57%，首套平均利率維持上月水平，同時銀行放款速度加快，放款周期縮短。其中廣州首二套首付比分別降至30%、40%，利率降至4.10%、4.50%，是一線城市中最低首付門檻和利率。當前仍有一定比例的城市首二套首付比以及二套房貸利率超過政策下限，存在下降空間，預計後期將逐步落地。

　　投資建議：西南證券認為當前板塊應當關注2條投資主線：1）開發企業：華發股份、城建發展、越秀地產、招商蛇口、保利發展、濱江集團、建發股份、萬科A等；2）物管企業：中海物業、華潤萬象生活、招商積餘等。

　　風險提示：銷售恢複不及預期；政策效果不及預期；行業流動性風險。

相關公司：西南證券sh600369