文/任暉

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“要想基金跌得長，失去前海開源找曲揚”，魔力這是造星最惨基民自編的一個順口溜。

經曆了連續兩年全線虧損，记丨基金基金曲陽不僅失去了明星基金經理的前海曲扬旗下光環，他的投資能力也遭到基民的質疑和批評。

曲揚是一位經驗豐富的基金經理，管理基金累計時間超過10年，管理規模達到187.80億元，代表前海開源滬港深優勢精選混合A截至目前實現收益129.17%，曾多次獲得金牛獎等榮譽。

曲揚也是前海開源基金的頂梁柱，最多同時管理多達17隻基金，管理規模達到600多億元。

來源：天天基金

然而過往業績並不代表現在和未來，近兩年曲揚業績大變臉。

例如，曲揚在管理前海開源優質企業6個月持有混合基金，自2021年1月8日成立以來，虧損幅度已經高達52.52%，遠遠跑輸滬深300和業績比較基準，也遠遠跑輸同類產品。

來源：天天基金

從份額規模來看，前海開源優質企業6個月持有混合基金出現了大幅萎縮。從2021年1月的88.72億份，到2023年四季度末的65.26億份，相對高峰期減少了近24億份。

來源：天天基金

曲陽的職業生涯有兩個重要轉折點。第一個轉折點是2018年，他的代表產品前海開源中國稀缺資產混合年初大幅降低倉位，躲過當年由於貿易摩擦引發的市場大跌，隨後又大幅抄底消費、醫藥和農林牧漁，一來一回賺得盆滿缽滿。

實際上，在2018年前海開源中國稀缺資產混合此前已經連續兩年虧損，尤其是2017年押寶軍工股虧損18.8%，當年度滬深300指數上漲21.78%。

第二個轉折點是2022年，不僅僅是曲陽押寶的各種“矛”失去鋒芒，更重要的是前海開源基金陷入動蕩，前海開源基金的“舵手”王宏遠退居幕後，多位高管和明星基金經理相繼離職。

在這樣的背景下，曲陽沒有上演2018年的靈性調倉，最終前海開源中國稀缺資產混合全年虧損29.16%，排名較為靠後。

曲揚在公開場合表述的投資理念是“采取自下而上為主，自上而下為輔的投資方法，尋找朝陽行業的好公司，與優質企業共同成長”。這種理念通常是長期價值投資的一部分，強調在深入研究公司基本麵的基礎上，選擇有潛力的行業和公司進行投資，並與這些公司一同成長。

從曲揚在管基金2023年三季度四季度持倉明細來看，重倉股主要集中在汽車、電子、電力設備、和醫藥生物等行業龍頭股，倒也符合他的投資理念。

來源：天天基金

不過盡管戰略上問題不大，但在戰術上近些年曲陽卻屢屢犯錯，多次出現對熱門行業的追漲殺跌。

2021年，曲陽在保持消費股的倉位同時增配了新能源行業。不幸的是新能源行業在連續2年上漲之後也已經到了行情末尾，2022年則直接進入下跌通道。

2023年，曲揚放棄新能源追逐AI熱點，據中報數據顯示計算機行業占比24.36%，但這次曲陽又踩錯了節奏，在其買入之後計算機行業熱度減退大幅下跌，股價衝高回落。

反映在產品上麵，前海開源國家比較優勢混合2023年2季度虧損12.36%，而滬深300指數僅下跌5.15%。

在連續踩錯市場熱點後，曲陽不僅僅失去了明星基金經理的光環，還失去了投資者的信任。

曲陽的產品論壇裏流傳出了那句“要想基金跌得長，前海開源找曲揚”的順口溜，這無疑是對他投資能力的一種質疑和批評。